六月三日公司发布公告，公司控股股东恒裕资本想要推动上市公司华联控股战略转型同时设立首批20亿专项资金。通过购买，资产置换，对外投资等方式完成像新兴产业的转型。公司目前流动资金充足，后续明牌的资产注入预期，稀缺的炒作逻辑，4元出头的股价，横盘两年多的整固形态、万事俱备，就等你来。

那公司是不是只有炒作价值呢？公司如果后续没有完成资产注入，现在的市值有没有高估，换句话说，这票的市值下限在哪里。

一、自持物业情况

公司2021年自持房产主要分布在深圳、上海、杭州等地，房产面积合计19.4618万平方米，与住宅、写字楼等配套收费车位3,515个。公司用于出租的房产及车位主要体现在投资性房地产科目中，未出租的在固定资产科目；自建房产是按建造成本计入，外购房产按外购价计入；投资性房地产主要包括：城市山林商铺及车库、华联城市全景商铺及车库、华联时代大厦、华联创意广场、华联发展大厦等。

公司自持的房产数量为19万平方米，其中在八卦岭拥有工业厂房、宿舍等物业。公司持有的华联城市中心公寓销售单价约 6 万多元，目前仍有较多的研发办公楼、公寓存货在售

二、储备项目

主要储备项目“华联南山 A 区”城市更新项目：由五宗工业用地构成，合计占地面积合计 7.77 万平方米，其中，南华印染拥有 1 宗土地(华联集团下属企业)4.25 万平方米占 55%、华业纺织(本公司全资子公司)拥有 2 宗土地合计 2.39 万 平方米占 31%、中联丝绸(华联置业的控股子公司，为公司所控制)拥有 2 宗土地合计 1.13 万平方米占 14%。原计划立项更新方向为“工改工”，受到产业导入难、去化难等因素影响，“工改工” 更新方向已不具备开发前景。该项目目前正在推进“工改保”更新计划方向调整及专项规划方案申报事宜。公司表示今年底之前完成更新计划方向调整及专项规划方案申报，若申报成功项目货值可达 161 亿元

四、主要经营及资产情况

（1）经营情况

公司主营房地产业务，受到项目建设销售进度及市场行情影响较大，但自有物业出租及酒店收入相对稳定，也是公司在地产项目储备不足时，可以成为稳定的收入来源。公司持有19万平物业，产生了2.58亿收入，约均租金约113元/平，较为合理。

（2）资产负债情况

总资产96亿：货币资金21亿+理财15亿=36亿，预付账款2.5亿，存货31亿，投资性房地产7.8亿，固定资产7.8亿，递延所得税8.8亿。

总负债36亿：应付账款5.7亿，合同负债1.1亿，应交税费1.6亿，其他应付账款12亿（主要是土地增资税税清准备），长期借款13亿。

所有者权益60亿：股本14.8亿，资本公积2.3亿，盈余公积5.1亿，未分配利润27.4亿，少数股东权益10.4亿。

公司业务比较单一，主要为房地产开发和物业出租。公司账面类货币资金合计高达36亿，且持有深圳、杭州、上海等物业将近19万平，加上账面上还有位于上述地区的近31亿存货（其中主要是位于深圳南山的“华联城市商务中心”项目、有近14万平物业在售），若行情转好销售难度不大，刚性负债仅有13亿贷款及12亿税金。公司持有企业保守按照2万/平估值，也值40亿。公司目前市值仅为63亿，严重低估。但所在地产板块，难以有大的机会。股票能够大涨，一定也有题材。买这个公司，虽然没有什么信用风险，但也没什么大的资金热点愿意炒作。下有保底的是公司已经严重低估，没什么风险，而且每年还有高额分红。公司合理估值至少也在100亿以上

作者：菩提路扫地僧
链接：https://xueqiu.com/2394602232/221327750
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

引用了雪球上一兄弟的数据，结论是华联控股不是垃圾公司，自身持有的资产对得起60多亿的市值，所以下有保底的情况下，赌一把资产注入，收益风险比是不是很高，值得一搏啊