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【招商电新】近期专题更新（第5版）

五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2022-06-13 21:35:01

【招商电新】近期专题更新（第5版）
【钠电池】钠电原理与锂电雷同，工艺与三元正极制备很接近，主要差异和瓶颈目前在材料体系上：最大的差异还正极材料，正极技术路线现在在从普鲁士白/蓝切到层状氧化物路线。负极变化不大（硬碳，另外负极集流体换铝箔），隔膜没啥变化，电解液的溶质是六氟磷酸钠。钠电池性能在向铁锂靠近，当前技术状态的钠电池如果能放量，其成本可能相当锂价4-5万元碳酸锂价格时的磷酸铁锂电池。目前锂价居高不下，钠电池产业会进一步加速。
相关公司
振华新材：很早在储备钠电池正极材料，已经过多轮迭代，引领层状氧化物路线。
原来三元公司如容百科技/当升科技也有储备，其余相关有天赐材料（六氟磷酸钠），鼎盛新材（有色，铝箔）。
钠电池最新刚更新专题报告，振华新材、当升、容百、天赐都有更新报告。

【硅料及三氯氢硅】硅料仍是行业主要的供应链瓶颈，美国市场对东南亚组件关税豁免今明年带来近3万、6万吨需求，硅料供应可能比预期的要紧张。
目前上游硅粉价在下降/在低位，预计硅料后续盈利仍会比较超预期，景气度也比市场预期的要持续。而硅料相关的三氯氢硅上游（联合化工），由于耗材型和新开机一次性需求今明年都比较好，Q3也会比较超预期。
硅料继续推荐：通威股份、特变电工、大全能源；特变除稳居前四的硅料业务之外，其煤炭与电力资源，长期也是极有战略价值的资源。三氯氢硅仍关注：晨光新材/宏柏新材/三孚股份（化工）。
硅料与三氯氢硅专题（联合化工）2周期前有更新专题，其余特变电工、通威股份都有系列专题覆盖。

【TOPCon】电池片环节新一轮技术变革已经启动，TOPCon、HPBC、HJT、IBC为代表的新技术都在加速迭代，TOPCon规模应用已经开始。业内反馈，TOPCon领跑企业的效率、良率都在比较超预期的运行，除晶科能源，我们预计下半年将有3-5家光伏公司会启动较大规模的TOPCon招标。预计到Q3，市场和产业都会有更强的共识。
相关企业：
晶科能源、钧达股份、海目星，关注捷佳伟创/帝尔激光/奥特维（机械）、中来股份。
TOPCon本周有更新专题，晶科、钧达、海目星都系列跟踪报告。

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振华新材

通威股份

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