回盛生物自成立来专注于兽药领域，拥有丰富的兽用化药制剂及核心原料药生产线。以猪用药品为核心，产品覆盖多种畜禽疾病用药。

公司经营体系完善，销售渠道畅通，采取直销和经销两种模式相结合的方式，近年来直销模式营业额占比不断提高。

公司产能快速扩张，实现多元化布局，公司业绩增长驶入快车道。

公司IPO新沟基地项目扩张化药制剂（粉/散/预混剂）产能至10200吨，可转债项目扩建产能2100吨，总产能扩张到3倍以上。

并且产业链向上游原料药延伸，布局2000吨泰乐菌素产能和600吨泰万菌素原料药产能；布局宠物制剂项目，向宠物动保蓝海市场迈进。

基本面上，动保行业困境反转。动保企业营收利润与养殖企业走势基本一致。当前生猪存栏正逐步下降，猪价缓慢上行，兽药市场业绩预期向好。

板块表现上，动保板块将迎来估值修复机会。动保和生猪养殖板块的估值历史走势较为相近，但当前两者估值水平背离较大，养殖板块估值快速回升，而动保板块估值仍位于谷底。

在业绩回暖确定性较强的情况下，动保即将迎来估值快速修复。

我国已全面实施饲料端禁抗，海外经验表明，禁抗初期养殖过程中医疗抗生素的用量将会递增。

公司主打产品泰乐菌素、泰万菌素、替米考星、泰地罗新等属于大环内酯类抗生素。《中国兽用抗菌药使用情况报告》显示，我国大环内酯使用量在2018年到2020年期间增加。

兽药市场规模扩大。随着我国城镇化水平的提高，我国人均肉类消费量逐年增加，兽药市场规模扩大。养殖行业规模化促进兽药产业整体规模扩大，产能向头部集中。

规模化养殖企业使用兽药的意愿更强，也更倾向于与大型兽药企业建立稳定的合作关系以保障养殖安全。

新版兽药GMP全面提高兽药生产企业的生产条件和安全标准，提高兽药行业准入门槛，遏制低水平产能重复建设，因此产能重新调整，向头部集中。

我国兽药生产企业近年来逐年递减，今年随着GMP的实施，兽药企业淘汰率或将超过30%，产业集中度显著提高。