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小路J

2022-07-21 21:53:45

[红包]【申万宏源化妆品】珀莱雅22Q2预计营收同增25%-35%，归母净利润同增15%-22%，符合预期

[庆祝]公司发布22Q2主要经营数据公告，预计实现营业收入为12.7亿元-13.7亿元，同比增长25%-35%；归母净利润1.3亿元-1.4亿元，同比增长15%-22%。公司在今年618活动期间表现亮眼，主品牌珀莱雅GMV天猫美妆国货排名第一、抖音美妆国货排名第一、京东美妆国货排名第一。

[玫瑰]此前公司推出股权激励草案，深度绑定核心员工。公司解除限售的业绩考核年度为2022-2024年，以2021年营业收入和净利润值为基数：营收和净利润增长率目标值同时不低于 25%/53.75%/87.58%（21-24年CAGR为23%）。

[玫瑰]下半年预计推出多款流量大单品，包括7月推出的“双白瓶”，9 月份预计推出的“保龄球”以及1-2款面膜。预计四季度末将对双抗精华、源力精华进行迭代至3.0版本，23年初迭代红宝石精华。

[玫瑰]公司是国货大众化妆品龙头公司，组织架构灵活，坚持长期主义，持续推进“6*N”战略。公司线上运营能力强，大单品战略卓有成效，主品牌升级成功，彩妆品牌彩棠表现靓丽，第二增长曲线未来可期。预计 2022-2024 年实现归母净利润 7.4/9.3/11.4 亿元，对应 PE 为 63/50/41/倍。维持买入评级。

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