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农业投资逻辑

小路J

2022-07-25 11:20:11

🔥【国金农业刘宸倩】周观点0724：禽畜养殖景气好转，布局盈利改善子板块
🧧主要观点：
🐷生猪养殖：
多个生猪养殖公司发布2022半年度业绩预告，根据Wind数据，2022Q1生猪均价13.31元/公斤，2022Q2生猪均价14.81元/公斤，上半年上市企业商品猪销售均价在13-14.5元/公斤区间内。二季度销售均价明显回升，养殖企业盈利端明显改善。2022H1规模企业出栏量成长出现分化，牧原、温氏与傲农增速超过70%，正邦科技同比下滑30%。总体来看上市企业二季度出栏量环比有所增加，与全国生猪出栏量环比走势不同，说明规模企业扩张明显，生猪行业规模化程度有望持续提升。
预计三季度猪价总体呈现上涨态势。受到政策影响，养户出栏相对积极，近期猪价小幅回调，但是仍在22元/公斤以上。从能繁母猪数据看，三季度生猪供给呈现下行趋势，预计供给端压力持续减小。从饲料数据看，6月份猪料销量945万吨，环比减少4.1%，同比减少12.4%，饲料数据从侧面印证了短期生猪供给减少的趋势。伴随后期生猪需求季节性回暖，猪价中枢或将持续抬升，有望带动生猪企业盈利与估值共同提高，目前多股头均市值处在低位，股价上涨不及价格上涨幅度，仍有较大上涨空间。
✨重点推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、傲农生物。

🌾种业：7月22日，多国就黑海港口外运农产品签署协议，预计此前乌克兰积压的粮食有望出口，全球粮食供应紧张的情况有望缓解。受此影响叠加市场担心经济衰退影响需求，本周 CBOT 玉米/小麦/大豆期货价均有一定下跌。粮食安全作为我国重要国策持续被强调，国内转基因种子政策有望持续深入推进，已经拥有技术储备的公司有望获得先发优势。
✨重点推荐：大北农、隆平高科、登海种业。

🐔禽产业链：黄羽鸡供给端处在近四年低位，供给端的减少支撑黄鸡价格上涨，同时黄羽鸡与白羽鸡不同，父母代存栏恢复时间较长，看好下半年黄鸡价格持续上涨。白羽鸡短期内存在供给缺口，预计毛鸡价格短期持续震荡，目前白羽鸡供给仍然充裕，行业依旧处在去产能阶段。下半年随着猪价预期上行以及需求端有望伴随疫情的好转得到提振，产业链存在底部回暖的可能性。
✨重点推荐：立华股份、民和股份、圣农发展。

报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/YXoHadoCBmdD5

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