电池技术的迭代对产业链的拉动效应一直备受关注。业内透露，宁德时代的麒麟电池以快充电芯为特点，这让新型锂盐LiFSI（双氟磺酰亚胺锂）走俏。相较于其他锂盐，LiFSI是目前唯一能在导电率、析锂反应、热稳定性等性能指标上超越LiPF6，是实现4C快充必不可缺的新型技术。除麒麟电池外，4680电池的LiFSI用量比高镍三元电池从3%左右提升到15%，用量高达5倍。

氯化亚砜是LiFSI的关键原材料，合成新一代电解质 LiFSI 的第一步就是氯代反应。目前，LiFSI有多种合成路线，其中核心中间体双氟磺酰亚胺均需采用氯化亚砜作为氯化剂。因此，氯化亚砜是LiFSI 生产的核心原材料。根据GGII预测，到2025年LiFSI的需求量高达34万吨，市场规模约275亿元，，每吨LiFSI消耗2.5吨氯化亚砜，LiFSI有望带动氯化亚砜需求85万吨。下游新型锂盐产能加速扩产，有望拉动氯化亚砜的新增需求倍增。

世龙实业拥有氯化亚砜产能5万吨，并且短期内能通过技改将产能提高到8万吨/年。世龙实业和砜龙头凯盛新材采用的是同一种工艺，即二氧化硫气相法，是目前成本最低的工艺。另外，氯化亚砜涉及两高一资，产能压减推进行业洗牌。根据政府文件，氯化亚砜合成工艺被纳入两高一资范围，扩建、生产门槛被大幅提高。氯化亚砜供给端分散度较高，海外主要是朗盛等个别企业，国内主要生产企业包括山东凯盛、世龙实业、理文化工、金禾实业，其余企业单体规模较小。未来有望在政策推动下，行业供给端实现洗牌，利好头部龙头企业。

总结：世龙实业作为氯化亚砜生产头部企业，拥有成本最低的8万吨氯化亚砜生产线，目前34亿市值对应2022年估值只有10PE。在新能源电池快充及安全性能的新要求下，新一代电解液市场的快速爆发带动氯化亚砜行业的巨大增量，市场及发展空间极其广阔，值得重点研究！