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科思股份

小路J

2022-07-29 17:22:16

【华泰社服】科思股份，最底部独家精准推荐，多次重点提示，继续坚定持有！！

1）约35%的成本与原油价格挂钩，原油价格上升，公司具备较强顺价能力；即使原油价格下降（除非极端情况，大幅猛烈下降）并不会导致公司报价向下调整。反而有可能会带来剪刀差效应、利润率弹性，EPS还有进一步上修空间。Q3报价环比Q2还在提升。
2）顺价能力来自于海外防晒需求恢复但供给偏紧，尤其在欧洲断“气”愈演愈烈的能源背景下，中国供应链相较于海外有更强优势和议价权。
3）公司具有成长性，今年底到明年起码6个品种已经现已有投产/增产计划（PS/DHHB/物理防晒剂/表活/增稠剂/美白）。DHHB市场开拓情况顺利，可能会超预期。
4）半年报披露时点将近，公司Q2业绩有望维持高增（Q1收入yoy60%），全年可见性亦较强，具备很强的相对优势。
5）出行链恢复全年来看依然是强主题，公司主要收入防晒，正在积极拓展国内客户，亦同样是出行恢复受益者。
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