中京电子：人型机器人及车载FPC替代铜线线束带来FPC新增量，中京电子弹性最大！

增量一：高精密（注意，不是普通安卓系的）FPC在消费级人型机器人领域广阔潜在空间和极高进入壁垒，单个消费级人型机器人的FPC价值量约在3000元。放量后的全球市场规模大概是在50亿美金。

增量二：动力电池FPC替代铜线线束趋势明确。随着 FPC 展现出的优异性能以及规模化生产带来的快速降本，FPC替代传统线束的进程明显提速。高工锂电2018年调研显示，国内动力电池第一梯队的宁德时代和比亚迪已经在pack 环节批量化应用 FPC。公开信息显示特斯拉、国轩高科、中航锂电、塔菲尔、欣旺达、孚能等企业也均开始应用 FPC。目前 FPC 方案已经成为绝大部分新能源汽车新车型的最主要选择。基于对未来新能源汽车的销售、随着新能源汽车销量持续增加带来的规模效应，和车载动力电池FPC产业链的逐步成熟，FPC 单车价值量约400-600元。

在人形机器人方面，由于对精密度、可靠性和高精密打件能力要求极高，中京电子是国内为数不多市场能做的高精密FPC的企业，其FPC更是直供任天堂。中京电子联合电子科技大学研发的《新开发的一种低成本、高良率的三维多层互连FPC制作技术》，大大简化了高精度FPC多层板的生产工艺，产品结构达到6层RF，并且良率超过90%，成本可降低20%。中京电子的高精密FPC已应用在家用及消费级机器人上。

在新能源汽车领域，中京电子在中控大尺寸屏显、新能源汽车动力电池管理系统（BMS）、汽车雷达以及辅助驾驶系统等产品取得一定突破，获得BYD、康明斯、上汽等客户的稳定订单，FPC直供比亚迪动力电池。珠海富山新工厂是中京电子高端PCB和FPC主要实施载体，新工厂今年爬坡，届时产能翻翻将解决产能严重供不应求的长期问题。预计一期满产年产值可超30亿元。

总结：中京电子作为国内屈指可数的高精密FPC生产企业，高精密FPC已应用在家用及消费机器上，在新能源汽车领域更是直供比亚迪动力电池，坐拥机器人及新能源车两大增量赛道的中京电子随着新工厂今年的爬坡弹性巨大，值得重点研究！