【东北食品】洽洽食品提价点评:瓜子再次普提厂价，H2成本压力大概率改善

:事件:公司发布公告，8 月21日起对葵花子系列产品进行出厂价格调整，整体提价幅度约3.8%。

￥ 点评:公司此次对红袋、蓝袋等瓜子进行大范围价格普提，公司时隔不足一年再次提价主因原材料品质升级、原料及包材等成本上行压力，由于上一轮提价幅度不到10%，此轮提价类似补充，提价力度弱于上一轮，提价传导周期预计1-2个月，由于此次提价幅度不大，预计经销商及终端接受度较高，传导可能较为顺畅，目考虑公司在瓜子品类市占率领先，消费者忠诚度较高，预计对市场份额影响有限。考虑
上半年海外业务毛利率承压，公司对海外产品进行了8-10%提价，有望缓解成本压力。

2展望下半年，在新一轮提价传导、部分原辅料成本高位回落、屋顶盒坚果缩规格变相提价等动作之下，预计Q3毛利率有望恢复至同比持平以上，同时，公司进入中秋旺季坚果备货，开展贴奶营销、堆头等活动，预计下半年坚果增长有望恢复至30%+。我们预计公司22-24年归母净利润为10.7、12.2、13.8亿元，分别同比增长15%、14%、13%，最新收盘价对应22-23年PE分别为22、19，估值进入高性价比区间，维持买入评级。