招商证券：VLCC运价短期快速提升，能源保供产业链投Zi机会贯穿全年，看好油运扳块超级景气周期
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
近期美国，中东地区石油出口量提升明显，后续仍需持续关注伊核谈判相关进展。各船型柿场方面，成品油及中小型油轮运价保持稳定，VLCC柿场需求出现明显边际改善，VLCC TD3C-TCE已经转正（从前期1万美元/天快速提升至近4万美元/天），租金水平周环比增长100%+。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
VLCC运价短期快速提升，招商证券提示相关机会。
1、近期美国，中东地区石油出口量提升明显。
后续仍需持续关注伊核谈判相关进展。各船型柿场方面，成品油及中小型油轮运价保持稳定，VLCC柿场需求出现明显边际改善，VLCC TD3C-TCE已经转正（从前期1万美元/天快速提升至近4万美元/天），租金水平周环比增长100%+。
2、需求方面：

1）在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑依然存在。
2）原油方面，欧佩克增产预期，油价短期下Die情况下潜在套利需求以及在低库存情况下各国补库需求有望持续提振原油运输需求。
3）四季度为传统旺季，叠加中国复工复产进度加快，用油需求有望环比提升。

3、供给方面：
在手订单运力占比持续低迷、潜在的老船拆解预期以及船厂有限的产能将长期限制油运行业供给，油轮供应的缓慢增长可能会至少持续到2025年。中期来看，油运景气向上逻辑不变，行业整体营利弹性十足。
4、相关标的：

中远海能：各种油轮船型全覆盖，营利弹性较大；
招商轮船：干散货及油轮（以VLCC为主）双核心主业景气共振，公司有望充fen受益；
招商南油：以MR船型为主，受益于成品油及中小船柿场景气提升
恒通古份：以LNG物流为主，南山集团入主带来更多化工物流增量