继美股道琼斯指数在9月13日下跌3.94%之后，9月15日上证指数下跌1.16%、创业板下跌3.18%，9月16日上证指数继续下跌2.3%、创业板继续下跌2.34%。很多股民朋友的持仓市值都大幅缩水，市场上长期存在的吐槽声也再次响起，“A股永远跟跌不跟涨，别人涨，我不涨，别人跌，我跟着跌”，“A股是无脊柱动物”……因此，很过投资者朋友都会问：A股什么时候才能挺起自己的脊梁？
美国作为全球资本市场发展最健全的国家，美股在今年来走出了一段长长的牛市。而A股呢，自2007年上证指数达到6124.04之后，15年过去了，现在还是3126.4。经常性的，外围市场跌了会带动A股下跌外围市场涨的时候A股却不会涨。很多股民在晚间都会关注欧美、日本、新加坡等国的大盘走势，并以此作为判断第二天开盘后A股走势的依据之一。美股是熊短牛长，而A股牛短熊长，绝大多数时间都在大跌、阴跌或者震荡，A股和美股相比到底有哪些差异呢？
从发展历程来看，美国纽约证券交易所于1811年成立，距今已有211年的历史。美国证券交易市场的发展大概可分为四个时期，第一个历史时期是从19世纪初到1886年之间，美国股票市场初步得到发展；第二个历史时期是从1886年到1929年，这个阶段美国股票市场得到了迅速的发展，市场操纵和内幕交易的情况非常严重；第三个历史时期是从1929年大萧条以后到1954年，这一时期美国股市开始进入重要的规范和发展期；第四个历史时期是从1954年以后，机构投资迅速发展，美国股票市场进入现代投资时代。而国内最早成立的上交所是1990年成立，到今天也才只有32年的时间。相比起来，A股的发展时间远远短于美股，虽然A股在这30年里一直在不断的优化结构，完善制度，加强监管，但仍难以追赶上美股200多年的发展成果。
从资本市场结构看，美国有三大全国性的交易所，第一个，纽约交易所，在纽交所上市的企业通常为历史悠久、规模庞大、发展稳定的企业。第二个，纳斯达克交易所，上市的公司以高科技公司为主，比如我们熟悉的微软、苹果、英特尔。第三个，美国证券交易所，这是一个比较专注中、小企业股票上市的场所，在美交所上市的企业规模普遍较小。除此之外，美国还有遍布各地区的全国性和区域性市场以及场外交易市场。规模庞大、体系复杂的美国资本市场，可以使得各种类型、各种规模的企业都能有机会为未来发展而融资。我国目前成立的交易所也有三个，分别是：上交所、深交所和北交所，上交所包括主板市场和科创板，深交所包括主板市场和创业板。另外还有全国中小企业股份转让系统，以及区域性股权交易市场。相对于美国的资本市场，我国也已经建立起一个较为丰富的、多层次的资本市场。
从上市制度来看，美国采取的是全面注册制，上市公司一旦无法满足上市的条件，就会被强制退市，2010年-2019年美国的纽交所和纳斯达克交易所退市比例在4%-7%之间。可以说注册制，让美股能够不断地优胜劣汰，让留存下来的都是回报率优秀的公司，好的公司能持续创造高利润，股价自然会长期上涨，这也是每股能够走出长牛的重要原因之一。我国目前只有创业板和科创板是注册制，其他版块仍然是核准制。核准制是“严进宽出”，上市的标准很高，而退市的标准却很宽松，2010年-2019年A股的退市占比在0.35%以下。
从交易制度来看，美股有涨跌幅限制，而且是T+0的当天买卖制度。A股的主板市场日涨跌幅限制是10%，创业板和科创板是20%，T日买入，T+1才能卖出。
从投资者结构来看，1945年，美国股市93%都是散户，而现在散户只剩下不到10%，A股目前绝大多数投资者仍然是散户。散户投资者占比较大，与前面的上市制度和交易制度密切相关。因为在注册制下，散户获取的信息比机构少，踩雷的机会大，亏损多，难以长期留在市场中。而更灵活的交易制度也使得投资股票的风险更大，可以有效减少市场中的投机者。较多的机构投资者在长期能够提供较稳定的资金流，为股市长期上涨提供了资金支持。
通过上面的比较，可知A股的发展相较于美股是有差距的，但我们能感受到A股一直在努力完善自己。短短三十几年就建立了包括主板、创业板、科创板、新三板、四板在内的多层次资本市场，2021年成立北交所进一步加快建立多层次的资本市场；2022年政府将全面注册制写入政府工作报告，不断的调整创业板、可转债等交易权限的开通条件……，至于什么时候才能开启一波稳稳的牛市，还要耐心地等待，等待资本市场的制度更加科学和完善，等待A股中的垃圾公司减少，等待投机者、炒作者减少。
面对这样波动的行情，我们普通投资者除了等待还可以做的就是优化自己的投资策略。作为证券从业者，见过太多不理性的投资者。有家庭主妇突然想要尝试股票交易，开户后，听朋友家人的意见买卖股票。有刚毕业初入职场的年轻人，跟着同事买基金，亏损后都不清楚所购买的基金是偏股型还是偏债型，是主动型还是被动型，也没有关注持仓的标的是什么，值不值得投资。有激进的投资者沉迷于打板，每天跟踪涨停股，最终收益寥寥。甚至有人卖房炒股，有人放弃主业期待通过炒股发家致富，有人整天被股市的涨跌控制情绪。
自己能承受的最大风险是多少？期望的收益又是多少？能投入的资金是多少？这些资金能够被占用多长时间？买入某一产品的原因到底是什么？投资者需要想清楚以上问题，再投资。
另外还需要接受一个现实：绝大多数人通过理财投资只能让资产保值或者获取市场平均收益。我们可以慢慢变富，而不是通过炒股甚至加杠杆炒股实现一夜暴富。当然，以上建议只是针对普通投资者。
也许有的读者会疑惑，作为证券公司客户经理不是希望客户频繁的交易产生手续费，以提高自己的收入么？是的，客户交易的手续费可以说是证券经纪业务中最最主要的收益来源。我们希望客户交易，而且是长期交易，但长期交易的前提是，客户不出现大幅亏损。相较于客户盲目地、频繁地操作，亏损掉本金，快速离场，我们更希望客户稳健投资，让资产不断升值，长期在平台上配置资产。证券公司与客户也是一种合作关系，客户缴纳手续费，证券公司提供交易通道、买卖平台。任何长久的合作都要建立在双赢的基础上，只有客户资产升值，证券公司和员工才有更多的收益。而且，如果我们不顾客户利益，一味建议客户频繁交易导致客户亏损或者引起不满，客户掉头就可以找另外一家券商，得不偿失，何必如此呢？只有不断提高自己的专业水平，始终将客户的利益放在第一位，方能赢得信任，业绩长虹，升职加薪。
