安信证券：巴斯夫GBL装置遭遇不可抗力，利好国内GBL及丙硫菌唑生产企业
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2022年9月12日巴斯夫发布公告，其生产前体γ-丁内酯(GBL)装置遭遇不可抗力。此外，根据百川营孚，2022年9月16日GBL散水华东价格氵张3000元/吨至20500元/吨，GBL桶装华东价格氵张3000元/吨至21500元/吨。当前我国GBL生产工艺已较为成熟，根据百川营孚，截至2021年我国共有54.9万吨/年产能，竞争较为充fen，2021年我国GBL产量51.6万吨，出口7.61万吨，此次巴斯夫相关装置遭遇不可抗力将影响以其作为中间体的一系列下游产品。
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事件：2022年9月12日巴斯夫发布公告，其生产前体-丁内酯(GBL)装置遭遇不可抗力。此外，根据百川营孚，2022年9月16日GBL散水华东价格氵张3000元/吨至20500元/吨，GBL桶装华东价格氵张3000元/吨至21500元/吨。
安信证券点评如下：
1）GBL工艺成熟，海外产能不可抗力利好相关企业
在化工行业中，GBL作为工业溶剂、稀释剂、固化剂等，常用于制-吡咯烷酮、N-甲基吡咯烷酮(NMP)、聚乙烯吡咯烷酮、-乙酰基--丁内酯(ABL)等，在石油工业、医药工业、合成纤维工业、合成树脂工业中均具有广泛应用，此外还可以用于合成杀虫剂、除草剂中间体、电池和电容器的电解液、饲料添加剂等。
当前我国GBL生产工艺已较为成熟，根据百川营孚，截至2021年我国共有54.9万吨/年产能，竞争较为充fen，2021年我国GBL产量51.6万吨，出口7.61万吨，此次巴斯夫相关装置遭遇不可抗力将影响以其作为中间体的一系列下游产品。
2）ABL产品应用广泛，丙硫菌唑有望受益
根据联盛化学，其所生产GBL产品主要用于ABL产品的生产，ABL作为有机化工原料是杀菌剂丙硫菌唑的主要原料。由于GBL海外生产厂家极少，且拜尔自身不生产该产品，预计本次巴斯夫GBL装臵遭遇不可抗力将直接影响拜尔丙硫菌唑装置的开工，另一方面，我国丙硫菌唑产品也有望得到成本端支撑，根据公告，海利尔目前拥有GBL生产企业陕西金信谊26%的古权，利好自有GBL的丙硫菌唑企业。