（1）中美科技与贸易摩擦升级，进一步凸显自主可控的重要性

一方面，从美国出台《通胀削减法案》试图限制中国新能源汽车出口，到限制英伟达、AMD向中国出售高端芯片，近期中美科技与贸易摩擦不断升级，充分彰显了中国在关键基础技术实现自主可控的重要性。另一方面，国家领导层也反复强调关键核心技术的重要性，要提升科技创新能力。我们认为从党政到八大关键行业，从底层基础软硬件到上层应用软件，国产化节奏将实现加速。

（2）无论是从长期还是短期维度，必须重视“大信创”产业趋势

长期来看，未来五年是“大信创”发展的关键时期，发展空间广阔。短期来看，2022年是行业信创的元年，从2023年开始，金融、运营商、电力等八大关键行业的国产化有望加速。同时，相关政策催化有望逐渐落地，提振市场信心，必须重视“大信创”的产业趋势。

（3）拥抱“大信创”时代，把握有核心竞争力的标的

信创产业发展至今，内涵逐渐丰富，生态愈加成熟，我们认为“大信创”时代已经来临。首先，信创内涵不再局限于CPU、操作系统、数据库、中间件、办公软件等基础软硬件的国产化，也包括EDA、CAD等工具性软件，ERP、OA、MES、PLC等通用应用软件及各个垂直行业应用软件的国产化。其次，随着产业生态的成熟，信创发展越来越市场化，有核心技术实力的公司才能取得领先市场份额。

我们重点推荐海光信息、中科曙光、神州数码、致远互联、龙芯中科、中国长城，受益标的包括金山办公、卓易信息、海量数据、中国软件、东方通、普元信息等；金融信创领域，推荐恒生电子、京北方、顶点软件、中科软，受益标的包括中亦科技等；EDA领域，推荐华大九天，受益标的包括广立微、概伦电子等；CAD领域，推荐中望软件、广联达等；PLC领域，推荐中控技术、宝信软件等。

2、投资建议

（1）卫星遥感应用：推荐航天宏图、中科星图、超图软件；

（2）智能网联汽车：推荐中科创达、东软集团、四维图新、道通科技、淳中科技、千方科技、科大讯飞，受益标的包括德赛西威、万集科技等；

（3）产业互联网：推荐国联股份、中控技术、中望软件、宝信软件、赛意信息、鼎捷软件、爱科科技等；

（4）云计算：推荐中科曙光、用友网络、广联达、石基信息、明源云、福昕软件、泛微网络、致远互联、普联软件、浪潮信息，受益标的包括金山办公、新开普等。

风险提示：政策推进不及预期；IT投入不及预期；行业竞争加剧。