长江证券：供需格局是化工行业胜负手，2023年哪些品种供给增量少？
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长江证券指出，预计2022年Q4、2023年化工行业Zi本开支或将继续增长，景气或将在底部徘徊。扳块整体景气向下的情况下，受益于本身供需格局的高景气产品具备较大机遇。按照消费链（衣食住用行），归纳了2023年供给增加少的品种，持续看好景气持续、周期成长和成长型子行业。
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长江证券指出，预计2022年Q4、2023年化工行业Zi本开支或将继续增长，景气或将在底部徘徊。扳块整体景气向下的情况下，受益于本身供需格局的高景气产品具备较大机遇。按照消费链（衣食住用行），归纳了2023年供给增加少的品种，持续看好景气持续、周期成长和成长型子行业。
1）化工行业Zi本开支或继续增长
回顾2020、2021年，化学原料及化学制品制造业利润总额累计同比fen别为20.9%和87.8%，化工上柿公司扣非后净利润同比增速fen别为176.5%和120.9%，行业处营利高升阶段。
2021年以及2022年1-8月，化学原料及化学制品制造业固定Zi产投Zi完成额累计同比fen别为15.7%和17.9%；2021年以及2022年H1，化工上柿公司Zi本开支同比增速fen别为39.1%和29.8%，Zi本开支实现高速增长，行业产能快速增加，景气步入下行阶段。
预计2022年年Q4、2023年化工行业Zi本开支或将继续增长，景气或将在底部徘徊。
2）2023年哪些品种扩产少？
整体化工扳块景气回落的情况下，受益于本身供需格局的高景气产品具备较大机遇。
若从供给端出发，2023年无扩产项目的品种主要为大农业链，具体如下：
磷矿石：一方面，环境整治中小磷矿关亭，行业处于持续整合阶段，未来仍将持续；另一方面，我国将磷矿定为战略性矿产Zi源，磷矿的储采比仅为38年，国家对新增磷矿开发进行限定规划。磷矿石开发周期较长，每年投放额度也受到限制。
磷肥：2016年后国家实施化肥零增长战略，叠加供给侧改革深化，我国化肥扩产受限。
草甘膦：草甘膦生产过程中会产生三磷等环保问题，近年成为重点政策监管对象。2019年国务院发布的《产业结构调整目录》，新建草甘膦装置被设为限制类项目，行业新增产能受到管控。
维生素A、维生素E：寡头垄断格局，行业相对稳定。
TDI：龙头集中度高，生产壁垒高。
较2022年，2023年产能增速较小的品种，具体如下：
涤纶长丝：行业整合升级，龙头集中度变高。烧碱、尿素：能耗双控影响，未来扩产受到限制。
尼龙6：常年亏损，厂家扩产积极性不高。


3）2023年化工投Zi的三大主线