德国总理朔尔茨近日访华，随行团公司西门子、大众、宝马成关注重点。西门子设立“马可波罗”计划，在工业软件和工厂自动化领域强化在中国的业务。此外，汽车领域据参考消息、德国之声电台网和德国《商报》报道，德国总理朔尔茨11月4日将前往中国访问，随行团西门子、大众、宝马成为关注重点。
民生证券认为，在工业软件领域，中德合作潜力巨大。近年来，国产工业软件发展成果 显著，工业软件领域迎来一批上市企业，借助资本市场的力量，实现了公司的快速发展和良好的业绩表现。目前，我国工业软件国产化率较低，根据行业发展规律，未来国产工业软件领域必将迎来产业整合。率先.上市的各细分行业龙头具备先发优势(产品力、收入体量、研发投入、销售布局等方面远超其它国内厂商)，有望成为国产工业软件各细分领域整合的直接受益者。
1)西门子是全球工业巨头，在工业软件领域实力强劲。
报道称，西门子公司打算继续扩大其在中国的业务，其工业软件和工厂自动化等最重要.和最敏感的“数字工业”领域将更加面向中国。报道称，西门子公司总裁兼首席执行官博乐仁专为这项计划设立了“马可波罗"项目，涉及在中国大规模投资以及开发新功能。
2).上半年工业软件在经营业绩及股价表现上均展现出韧性
除中望软件外，工业软件板块主要上市企业22H1均实现营收和归母净利的同比正增长。按中位数看，整个板块营收的同比增速为26.1%，净利润增速为30.5%。按总和统计，整个板块营收的同比增速为14.8%，净利润增速为8.6%。横向对比计算机行业各子板块，工业软件板块业绩增速处于领先水 平，且是唯一22H1毛利率和净利率同比增加的板块。
研发设计类工业软件具备产业及国产替代双
重增长因子，本质上具有一定的信创属性，因此我们对于其在当前疫情反复及相对复杂的宏观环境下的业绩成长性仍然具备一定的信心。
对生产制造类工业软件，市场会有疑虑，如果制造业恢复不及预期，企业会否削减IT支出，进而对于工业软件提供商产生连锁的负面影响。
以生产制造类工业软件的代表性企业宝信软件为例进行复盘和分析。
宝信软件是国内钢铁行业信息化的龙头企业。上半年，钢铁行业因下游需求下滑，叠加上游原材料价格处于高位，行业面临新一轮的下行周期。选取06-21年间重点大中型，钢铁企业利润总额数据及宝信软件关联交易的同比增速数据进行分析，其中前者用于表征钢铁行业整体景气度，后者表征钢铁企业信息化建设的投入程度。
钢铁行业信息化建设投入增速与行业整体景 气度呈现“滞后”相关，09年、 12年及15年，钢铁企业当年利润总额出现较大幅度下滑，而下一年钢企信息化投入同比增速旋即回落。但19年大中型企业钢企利润再次下滑至阶段性底部时，20年信息化的投入同比增速逆势增加，背离了之前的规律。
对于22年，预计全年较大的概率，行业的利润总额和信息化投入增速同步大幅下滑。而 23年情况与10年、12年 及16年会有所差异，可能不会出现.上年度利润下滑，而当年度信息化投入同比增速大幅回落的情况。一方面造成22年信息化投入增速下滑的直接因素之一是疫情封控影响下的实施受阻，导致部分信息化需求延迟释放。另一方面，从大的背景下，总需求下滑，钢企的利润更大程度取决于成本的控制，钢企具备更大的决心和动力加速信息化、数字化升级，降本增效。
投资建议: 在工业软件领域,中德合作潜力巨大。建议重点关注产业链上相关标的:创意信息(投资杭州新迪，新迪创始人为前达索全球首席科学家,拥有 国际先进水平的三维CAD内核技术)、赛意信息(Siemens Opcenter实施)、 能科科技( Siemens Teamcenter实施)。同时,汽车领域的合作动态值得重点关注，建议关注均胜电子、德赛西威、中科创达、经纬恒润、道通科技等。
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