今天，和大家聊聊车载摄像头这个赛道。
据测算，2017年全球车载摄像头市场规模约114亿美元；2025年有望达到241亿美元。也就是说，会以年复合增长率9.7%的速度增长。
最精彩的是，这个千亿赛道，全球只有2家能做。
港股：舜宇光学
A股：联创电子
但在大户看来，未来的竞争中
联创电子极有可能是这个赛道的唯一！
为何会有如此结论？
且听大户慢慢道来。
手机摄像头：大立光、舜宇、联创！
这个地方，需要捋一捋。
否则，一知半解的朋友肯定会有问题。
全球手机摄像头知名厂商：
大立光、玉晶光、Kantatsu、舜宇光学科技、瑞声科技、 联合光电、联创电子等。
最牛掰的是大立光。镜头是全塑的。
当前最顶尖全塑工艺9P镜头，只有大立光能产。
联创和舜宇紧随其后，能产7P镜头。
不要再聊后排了，大户提不起兴趣。
像素提升速度极快，从15年的2P、3P，到现在的7P、8P甚至9P。
目前，全球高像素镜头产能严重不足。
主要是因为：7P良率20%-30%；8P良率10%-20%
要解决良率的问题，
未来一定是以玻塑镜头为主！
大立光的时代已经过去，
未来是联创和舜宇的。
车载摄像头：联创、舜宇、豪雅！
回到车载摄像头，这更需要纯玻璃镜头。
这个赛道的技术壁垒和进入壁垒太高。
车载认证周期需要3-5年。
一旦通过认证，订单未来6-8年不会有太大变化。
也就是说，再有企业想进入这个赛道，压根不用想！
现在这个赛道，全球只有2家。
舜宇光学和联创电子
大户认为：
未来极有可能仅剩联创电子！
为何这么说？
舜宇做车载镜头的玻璃，自己搞不了，
要从日本豪雅（HOYA）买，1.5美金。
但是，联创自己做，只需0.5美金。
车载客户要求每年价格下降6%-8%。
联创的玻璃，目前毛利60%-70%。
虽然你舜宇在这块目前是赚钱，
但联创利用价格，可轻松把你撵走。
补充个小知识点：
目前日本豪雅的模造玻璃产能全球最大，约6kk
联创的模造玻璃产能全球第二，约2kk
看到这里，或许你觉得已经够了。
如此牛掰的隐形冠军，未来10倍成长不在话下！
但是，还不够，继续看！！！
联创电子：需求倍增！
ADAS中负责自动驾驶的视觉系统核心硬件主要以摄像头和雷达、激光雷达为主！
从已知的L2/L3级ADAS方案中，摄像头数量已经达到4-8个，L3级甚至出现14个。例如：蔚来NIO Pilot（5颗）、特斯拉Autopilot 2.0（8颗）、北汽蓝谷与华为极狐（12颗）、小鹏XPILOT 2.0/3.0（5/14颗）
一句话：
需求倍增，不愁没钱赚！
联创电子：订单倍增！
2015年，布局车载领域。
2016年，通过特斯拉认证。
2017年，与特斯拉合作。
2018年，获得ADAS镜头全球最大方案Mobileye、英伟达高度认可。
1、Mobileye：
eyeq3，舜宇还是最大市场占有率。
eyeq4的200万像素，舜宇和联创各2颗。
eyeq5的800万像素，联创有8颗，舜宇1颗。
2、英伟达：
把联创电子作为唯一推荐战略伙伴。
2019-2021年，一超两巨多强的格局！
锁定未来8年的需求，在手订单已有30亿！
梳理如下：
一句话：
联创电子，全部拿下！
联创电子：产能倍增！
目前，制约联创电子的唯一因素就是产能！
一旦产能起来，业绩就会同步暴涨！
对一家企业而言，这最好解决。
一句话：
扩产+满产=业绩暴涨！
联创电子：更多优势！
1、手机摄像头：良率+扩产！
①良率：远超市场！
上文提到，全球高像素镜头产能严重不足。
7P良率20%-30%；8P良率10%-20%
然而，联创的1G6P镜头，良率达到45%
超过7P（20%-30%）
优于8P（10%-2%）
②产能：产能意味着订单！
现在手机摄像头需求倍增的情况下，
产能达不到，就难以获得主力机型供货机会！
预计2021年底，联创电子手机镜头产能达40-50KK/月。
达到舜宇的三分之一规模！！！
高良率+低成本+扩产=抢市场！
2、全球最大供应商。
运动相机、全景相机镜头、全景影像模组。
3、全球VR光学镜头龙头。
4、子公司上市：估值重塑。
①联创宏声：耳机业务。
国资背景、全军品牌照、持股21%，预计今年下半年科创板上市。
②联智集成：无线充电芯片。
成为韩国芯片厂美法思第一大股东（持股15.43%），通过产业基金与韩国美法思在南昌合资设立江西联智集成电路有限公司，计划3年上科创板。
总结
1、A股车载摄像头唯一，极可能成为行业唯一。
2、手机摄像头扩产，年底产能约舜宇的三分之一。
3、全球（运动相机、全景相机镜头、全景影像模组）最大供应商。
4、全球VR光学镜头龙头。
5、子公司上市，估值重塑。
仅一个赛道，就不止10倍成长空间！
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