浙商机械重大推荐——雷迪克，翻番潜力！

浙商机械 邱世梁|王华君 【雷迪克】持续推荐：老业务后市场稳定增长，新能源前装市场打开成长空间

预计22-24年归母净利润1.2、1.8、2.5亿元，同比增长30%、43%、39%，CAGR=41%。现价对应PE 18/13/9X。“买入”评级，翻番空间！

优秀汽车轴承供应商，向前装市场拓。
主营汽车轴承，产品包括汽车轮毂轴承单元、轮毂轴承、圆锥轴承、分离轴承、涨紧轮等，其中轮毂轴承单元占比最高（25%-32%）。

未来3年公司有望保持利润复合增速41%，增长来源为公司在国内新能源车前装市场放量。推荐逻辑以下：

汽车轴承行业复合增速27%：新能源车重塑国内轴承OEM竞争格局，新能源车轴承国产化加速，预计2022-2026年，新能源车OEM市场规模CAGR为27%。预计到2026年，国内新能源车轮毂单元和减速器轴承OEM市场规模约100亿元。

公司市占率有望快速提升：公司具备多重竞争优势，2026年在国内新能源车轮毂单元与减速器轴承OEM市场市占率有望超20%。公司在后装市场客户是国外头部轴承厂商，OEM市场客户为国内头部轴承厂商和整车厂商，拥有优质客户背书，更容易往前装市场拓展。2022年以来，公司已获长城汽车、长安新能源、零跑汽车、威马汽车、奇瑞定点。

未来公司将充分受益于行业增长和国产替代，加速新能源前装市场拓客进展，未来有望进一步拓展新客户。