时间：2020年10月27日
嘉宾：总经理 杨总

Q&A：
Q：房山项目情况？
答：房山项目：一期只供2栋楼使用，基本被百度都预定了，其他用户进不来，现在在谈的有5-6家客户，要等后面的数据中心起来，到这个季度开始有新的一口楼电力进来了，现在在做设计和相对安装，想接中小客户，目前零售客户没有其他机房可以容纳了，准备拿一栋楼承接零售客户
第四栋楼，要等二期电力一起，明年6月份能提供一部分，二期可以投放要等电力进度，批文已经拿了，和房山建设11万的变电站，上行电路要比较长的时间，还涉及到占地拆迁等，目标明年6-7月份可以供电，但是有不确定因素，从土建角度来看，现在已经全部封顶，只要有电，就可以投放市场。
目前只能满足百度一家客户

Q：业务的拆分？
答：
收入：云计算收入42-43亿，IDC 14亿左右，75%还是云计算
云计算中，AWS大概是14亿收入，无双科技是26-27亿收入，其他云计算1亿收入

利润：无双科技大概计提了1400-1500万的坏账准备，大概不到7000万利润，和去年同期保持持平
AWS贡献了1.1亿左右
中金云网：2.4亿左右

应收款：维持和之前差不多的应收款，20亿左右，账期都在3个月左右；

Q：长沙这边推进情况？
答：长沙估计还要2-3年，现在能耗还没拿到，客户还在谈。

Q：明年可以增加1万个机柜，后年增加2.5万个机柜？
答：明年总体可以投放市场是在3.5万个机柜，电都可落实，燕郊、上海都可以落实，唯一不特别确定的是房山，北京电力太紧张，基本明年接近3万个机柜左右电力可以保证

可不可以上这么快，主要取决于市场需求。

Q：明年三类客户占的比例是多少？
答：批发+零售，定制客户还没有，目前资源稀缺，也不会为某一家做定制，回报率太低，主要是批发和零售客户。
60%-70%是批发客户，这些客户需求量比较大，有20%-30%是面对中小客户，大概是3、7开。
上海的嘉定二期大部分都是批发给1-2家，华为云等；
燕郊三、四期，就是批发给美团，他们都在2000-3000个机柜，批发给他们。
零售客户相对比较小一点。

Q：上架率现在是77%？后面会怎么样？
答：今年部分会下架，比如马蜂窝等，到明年上半年会达到90%或者90%以上。

Q：做一些细分客户的梳理和调整，可否具体讲解一下？
答：云计算方面，梳理无双科技客户，有的客户尽管业务量很大，但是基本不赚钱，这些客户现在慢慢放弃，一定要保证有利润，对有一些客户可能会存在风险，比如互联网金融等，包括相对医疗等，这些客户都慢慢清理掉，一定要保证对每个客户的发展健康程度做评估。

Q：我们对未来IDC业务毛利率和未来走势的判断？AWS今年的业务就是持平，无双科技也在调整，如何看这两块业务？
答：毛利率：作为数据中心来说，按道理定价原则是成本加成，毛利率应该会在一定范围内浮动，取决于这段时间的供应关系，在供应充分的情况下，会下降一点，但是还是会受到成本的控制，不可能谁会亏损做这个业务，这时候毛利率会下降一点，但是当供不应求的时候，会上升一部分，毛利率浮动在正负10%以内很正常，部分为了坏债现金流，会把价格降低，这边不会长久。
数据中心在能耗、资源稀缺的地方，北上深这几个地方，变动不大，在5%以内浮动
毛利率下降比较多的是在一线城市以外的，当供过于求的时候，会降价，是在偏僻的地方。
目前看来，国内最近这两年，今年年初提出新基建以后，现在大量企业和政府开始投入这个行业，现在数据中心行业是疯狂投入阶段，但实际需求是稳步增长，不会是爆发式增长，会在未来2年内看到很多供过于求的情况，有很多在非一线城市，或者非自建定制机房以外的会大量空置，很多烂尾数据中心会出现，这也是为什么我们现在很谨慎，是在按需建设和发展，没有去跟热潮，还是按计划在推进，在计划下做到比原来更加谨慎，防止一段时间过热后出现泡沫，防止风险。
目前是按计划建设，毛利率会维持，对于批发型大客户，毛利率可能会低一点，因为会给一点优惠，但是规模大，会比较稳定，但是毛利率不会下降特别多，我们目前数据中心还是在一类城市，现在燕郊等同于北京，北京没有能耗了，基本批不出什么数据中心了，未来2-3年，会看到很多数据中心烂尾，没办法获得用户，有时候会看到价格打很低，但是不会是常态，这一段过了以后，会慢慢回到正轨，这是目前的情况。

国内云计算现在推广很积极，规模也发展起来了，功能也在不断完善，很多企业也可以用到国内云基础设施，加上中美关系影响，AWS也不敢在中国做太多投入，也在做控制，适当做投入，使得他在全球做无缝覆盖。AWS规划明年5-6月份，会把一栋楼提供给AWS，要他扩容。

无双这块，目前希望控制规模，尽量把占用资金缩小到可以控制的范围内，对他未来的发展，两个方向，一个是剥离，一个是希望把一些云计算增值服务对他进行整合，使得他可以提供更多云计算增值服务，也逐步朝国内在推的数字商贸方向发展，做一个服务，来嫁接传统商贸企业和互联网平台，比如抖音、快手等，希望今后不会以广告代理为主。

Q：大部分是自有数据中心，reits进展？
答：reits试点我们准备搭建一个reits平台，用中金云网去做，有这个平台以后，今后需要资金的时候，把他放平台上去，reits国家现在是第一批试点，作为北京市的一个重点项目，是排在第二位，除了首钢，就排着光环，目前是报国家发改委去审批，如果国家准备第一批推出的时候，争取进去第一批，具体什么时候做，就看国家什么时候开reits这个板块，现在来不及了，所以我们会等他们一起去做这个事情。

Q：四季度一些展望？
答：四季度希望有一些改善，现实情况，对于8月份新增电力有个过程，收入上不会有直接体现，可能要延后一些。
不过有一些之前上架的会在四季度产生一些收入，比如阿里、腾讯、百度等，前面疫情的时候，服务器各种量供不上，施工也很难，新增不了，三季度在上架了，四季度会产生一定的收益，不会一下爆发特别快，会略微好一些。

Q：现在可以做到全年5000-6000个的建设目标？
答：可以提供的全都销售出去了，从销售口径，差不多，不过没有达到5000-6000个都上。

Q：定增情况怎么样？
答：募资要等交易所批复，reits原来政府希望四季度就开，所以大家怕他冲突，就把定增稍微往后面推一点，现在看reits要等到明年上半年。
定增，要再看看，找适当的时期发定增。

Q：金融客户这边，我们有没有一些预售情况？
答：金融数据中心，目前也在规划，准备规划一个金融数据中心，想把房山二期规划成金融的，也在和银行在沟通，第二个是更长远的，北京是有限的，金融需求量未来会很大，特别是数字货币，所以在天津宝坻在协调，准备在天津宝坻做成一个比较大的金融数据中心

Q：怎么看定制化？会做定制化吗？
答：盈利性比较差，我们要保证资产的完整，我们只做批发+零售，不是说不能做，是没有必要把资金拿去做这个，保证企业可以健康成长。
大客户后面一定会自建，他必须要自建，目前几个做云的，都会自建，都在规划自建为主，他们自建了以后，再做定制的就会越来越少，我们还是稳健发展，按需发展。

Q：介绍一下批发型合同签订情况？
答：批发用户现在在1000个以上都是批发的，合同期限，大一点的是5年，我们和阿里、中国移动都是签约5年，会有特殊条款，到了5年，就重新签署，再延续五年。
金融客户，签约是10年，农行等都是签约10年；
中型的，业务不是特别稳定的，通常会签约2-3年，一般以2-3年的为主，5年+10年的，除非电费发生变化，电费不变化，价格就是稳定的。

Q：对我们这边存量机柜，按照规模拆一下？
答：
100个机柜以下的，大概在100-200个，这种是以各种企业为主，这个在机柜数量占比在30%左右；
中型的，300-500个的，大概在20%；
40%-50%是批发型客户，一般都在500个机柜以上的

Q：大型云厂商可能会提高自建的比例，他这种自建是从头到尾都建设，还是会外包给第三方？
有一些小客户会退订，我们是零售型为主的IDC公司，从中长期来看，怎么让上架速度更快？
答：大企业，像阿里等，他是全部从头到尾都自己做，从设计到最后提供服务，整个资产都是自有，只是里面有2个事情让别人做，epc，工程，还有一部分运维会包出去，核心人员是他自己的。
他要自建，这个业务变成他的主业，他需要按需发展，国外都是自建的，数据中心和IT设备采购都是按需部署，所以他要求自己的数据中心基础设施是每个季度进行更新建设的，如果是租用，是没有任何一家可以满足，在自建情况下，可以保证成本可以控制，另外运行的安全性各方面可以做控制，可以实现自动化运维，他唯一可以做的就是运维工程师可以包出去，但是这个费用是比较少的，按人来算的。
工程，建设工程，土建有土建的，其他机电有机电总包，会承包出去，其他都是自有的，

这个没问题，我们零售客户，占比不大，也就20%-30%，这个相当于零售，这个客户一部分会上云，还有新的补充进来，上云的也会私有一部分，会放在自己的机柜里面，另外60%-70%还是批发型客户，在几百个到几千个，稳定很不错，你看到的动荡的都是一百个机柜以下的，不影响业务。

Q：价格方面，锁定期比较长，未来2年出现价格战，价格调整合约会失效吗？客户服务器迁出成本是不是非常高？
答：部署规模非常大，迁移成本非常高，成本还是非常高的，一般来说不会迁移，在核心地方，节点网络等各方面都布局好了，数据中心租金在他业务里面成本占比不高，不会在乎这一点点。

合约价格一般不会调整，一般来说，调高肯定比较难，往低处调，也不会调。

Q：迁出成本，主要是哪些呢？
答：你在这边有1000个机柜，有1-2万台服务器，服务器在运行的，业务都在上面，这边停了，你要先买2万台服务器安装在别的地方。

Q：三季度，少数股东权益4000多万，高很多原因？
答：两个核心公司，做AWS云服务的两个公司，都是参股，有云和云数据都亏损。

Q：三季度经营现金流流入高很多，但是收入没增长？
答：成本费用控制比较好，所以现金流有个明显增长。

Q：带宽租用成本，占数据中心成本比例多高？这几年趋势？有没有和哪个运营商形成关系？
答：占比不大，成本在下降，今年下降50%左右。一年成本也就4000-5000万左右。

Q：能耗指标，这块获取这块顺利吗？
答：拿资源就是区位、土地、能耗、电，能耗是比较紧缺的，特别是热点地区，非热点的比较充裕，但是作为光环，要往热点地区去，所以在争取能耗，在廊坊、燕郊、宝坻、浙江都在拿能耗。

Q：能耗指标，现在你们是怎么拿的？
答：对碳排放的控制，国际上给到中国的能耗指标大概接近50亿吨，有45亿吨左右中国承诺每年会下降，政府把这个能耗指标50亿吨按上一个五年计划的最末一年GDP等比例分配下去，每个省拿到一定能耗指标。
每个地方能耗指标每年都会进行核定，控制总耗和单耗，北京单耗没问题，总能耗有问题，比如钢厂拆出来，把指标拆出来，去分配，每个政府发改委规划的，要申请的话，在当地要纳税，你的GDP、税收比较多，他就会给你，你去的早，能保证今后纳税，光环新网优势，是税比较透明，A股上市公司，利润是考核的唯一指标，我不会去隐瞒利润，我会把利润做到最大化，其他很多数据中心，都是亏损的，亏损企业没税收，当地就会把他赶走。
明年就是十四五了，就会有新指标出来，看明年新政策。

Q：能耗，电力这块，能看到的到整体公司的存量来看，今年明年后年年底，各自从电力来看，可以有多少可以运营？从收入端来看，大概有多少是带宽类，大中型客户这三类客户他们都是从我们这里采购带宽资源吗？
答：一般一万个机柜的数据中心园区，是10万KVA电力，是100MW，是一个园区，运行总MW数是在接近300MW电力情况，未来能供给的都是可以接近电力的。

大客户都是自带带宽，他和运营商有一个很大合作协议，价格会比较低，是一个综合型的价格，互联网带宽都是他自己提供，会给他提供链接光缆，互联网带宽是他自己的，我们可以供给给他们的是零售客户，零售客户比较小，从我们这里拿到的带宽会便宜一些，现在带宽在收入占比也就10%以内，其余都是数据中心租赁收入。

Q：在国内做reits有很多政策的不确定性？怎么思考这个方向？
答：去年一直想做reits，基本想去新加坡做reits，到最后签订协议的阶段，本来是春节阶段就去做，就停下来，就选择国内上。
海外上，比较麻烦的是要建立很多结构，数据中心是有牌照的业务，另外还有外汇的进出，有很多障碍，会增加很多成本，还有一个税，税点比较高，综合算下来和国内上差不多，国内资本市场还不错，就决定在国内上，起码牌照问题不存在问题。

Q：无双疫情计提1000多万，计提依据是？
答：按照会计准则来计提，当你觉得这个账期长一点，就按照规则去计提，每年都会对应收账款做坏账计提。

Q：母公司收入存在波动，是什么原因？是价格变化吗？
答：价格一般不变。收入波动比如退订、关电等，和上架情况直接相关。无双四季度比较政策，四季度陆续三季度该上的就上了，应该有很多三季度没收费的四季度开始收费了。

Q：我看到我们和河北永定城签订战略协作？可以介绍一下这个进展和规划？
答：会在固安永定城建一个数字商贸城，规划面积一期16平方公里，三期更大，配合雄安和大兴机场等，和北京很多和数字商贸物流相关的转移过去，是参与方之一，暂时没有实际去做。

Q：杭州推进情况？
答：杭州在拿地和能耗，广深在看

Q：电力密度？
答：4kw和4.4kw占主导，也会有一些13A的，也会有比较高的。7、8kw的，也有一些更高的，亚马逊这种，70%左右是20A左右。