MOPA激光器龙头，产品品类丰富全面。杰普特是中国首家商用MOPA脉冲激光器生产制造商，围绕消费电子、泛半导体、新能源等重点领域，为客户提供全品类波段及不同模式的激光器、激光／光学智能装备和光纤器件等产品。凭借完善的研发平台和具备核心竞争力的产品，2016-2021年公司营收CAGR为36%,归母净利润CAGR为71%.

       新能源：提供“激光器＋”解决方案，切入新能源高景气赛道。1)锂电：国内外动力电池厂商投资扩产高增，对应动力电池切割、焊接、清洗等加工设备及激光器配套需求。杰普特全面配合其锂电池生产的所有激光加工环节，如激光切割、清洗、焊接等，助力电池企业实现激光器自主可控；2)光伏：双碳目标助力光伏装机扩大，提升激光加工需求。杰普特在光伏领域从激光器到激光设备都有布局，激光器从组件往电池片激光加工方面拓展，公司在PERC、TOPCon、钙钛矿电池等均有突破，未来有望享受行业增长红利。

       首次覆盖，给予“买入”评级。预计公司22-24年归母净利润分别0.87、1.94、2.69亿元，公司目前股价（2022/11/29)对应22-24年PE分别为52、23、17X,22-24年可比公司PE均值分别为80、32、22X,公司22-24年估值水平低于行业均值，并且考虑到：1)公司凭借激光器核心技术，切入锂电和光伏等高景气赛道，国产替代前景广阔；2)延伸光学检测新方向，积极储备新工艺，快速迭代新设备，预计公司将持续保持较高增速。因此首次覆盖，给予买入评级。