​这是一家专业从事化学药物制剂研发的高新技术企业，公司生产的药品已获得仿制药一致性评价，并且可以改善成人的血糖控制。

2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是仿制药的利润空间高达77%。这说明只要该公司销售100元的仿制药，就能赚回77元的毛利润。

而凭借着在医药领域的强大竞争力，这家企业还获得了全国社保基金的战略入股，目前社保基金是其第七大股东。

从2013年开始，该公司的历史净利润已经连续9年实现了大幅度的增长，并在2021年以4.17亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，这家企业只用了三个季度的时间就完成了4.55亿元的净利润，该公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了业绩的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，这家企业的现金流能力出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该公司的股票在充分回调了60%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股仿制药概念板块中，普利制药(股票代码:300630)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，普利制药的主营业务为药物的研发、生产和销售。

这家公司抗过敏药物的收入占比为22.26%，抗生素类药物的收入占比为21.09%，心脑血管类药物的收入占比为17.05%。

而在该企业的分红信息中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红5次，总共派发现金2.84亿元。并在2017~2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重达到了20%。

以上是对该企业基本情况的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为3.9亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就达到了4.55亿元，同比增长了17%。

而这家企业目前的净利润，在A股仿制药概念板块75家上市公司中排名第24位。这个名次不算低，说明其规模相对来说并不小。

分析完该企业的规模，下面我们再来看一下这家公司每年为员工以及高管支付薪酬的情况。

在现金流量表中有一个指标叫支付给职工以及为职工支付的现金，它是记录一家企业每年为员工支付薪酬情况的。

从2014年开始，该公司每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续8年实现了增长，并在2021年以1.31亿元的薪酬创出了历史新高。

当一家企业发生经营问题或者遇到财务状况时，管理层一定会进行裁员来减少开支，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。

所以支付给职工薪酬这个指标连续增长，并且创出历史新高则说明该公司目前正处在高速发展期，每年都在招兵买马向外扩张。

在本环节的最后，我们再来分析一下该企业的估值情况。市盈率是衡量一家公司估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度，该公司的市盈率只有20倍。这说明如果管理层把每年通过仿制药赚到的钱都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，20年后就能赚回1万元的股息。

而这家公司目前的市盈率，在A股仿制药概念板块75家上市企业中排名第13位。这个名次非常靠前，说明其目前并没有处在被高估的状态。

通过以上分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模不小，也没有被高估，并且其目前正处在高速发展期。

净利润增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将详细分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是财务杠杆的放大。

财务杠杆是衡量一家企业的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来衡量，但是翻译官认为用资产负债率来表示会更形象一些。

2021年第三季度，该公司100元的资产里只有41.45元是借来的，资产负债率为41.45%。

而到了2022年第三季度，这家企业同样100元的资产里却有48.86元是借来的，资产负债率达到了48.86%，同比增长了18%。

财务杠杆是一把双刃剑，它会给一家公司带来积极和消极两种影响。

首先财务杠杆的放大能提高一家企业的资产负债率，这样管理层就能向银行借到更多的钱来扩大产能，进而提高净利润。

所以财务杠杆的合理放大能提高一家公司的资金使用效率，增强其赚钱的能力。

但是财务杠杆的放大也会提高该企业的财务费用，增加其营业成本，这是对公司不利的一面。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业的管理层提高了营运能力，有效放大了财务杠杆，这使得该公司第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文的最后，翻译官会详细分析出该企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于现金流能力出现了减弱的迹象。

经营活动产生的现金流量净额这个指标是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，该公司的净利润虽然有4.5亿元、但是同期这家企业因经营活动而实际收到的现金净额却只有8,219万元，同比下降了48%。

在买方市场企业通常是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。所以现金流量净额比净利润低是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。

而现金流量净额这个指标同比下降了48%，则说明和去年同期相比，该公司的现金流变得不是很充裕，其账户里的钱也变少了，而这对该企业的生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐普利制药这只股票，也没有说普利制药公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。