【中泰有色】#假期归来外盘普涨，这很重要，但不应该是关注的核-韭研公社

登录注册

【中泰有色】#假期归来外盘普涨，这很重要，但不应该是关注的核

五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2023-01-29 22:33:34

【中泰有色】#假期归来外盘普涨，这很重要，但不应该是关注的核心；#大逻辑下的趋势性行情，才是重点！

🔥国内消费、地产均验证疫后经济复苏趋势。消费方面，1月7日-21日国内累计发送旅客同比增长48.2%，春运总流量恢复至2019年的70.3%，春节国内出游人次同比增长23.1%，恢复至2019年的88.6%；地产方面，2023年春节前一个月，30城商品房日均成交面积较2022年增长4.8%，2023年春节前一周百城土地成交面积较2022年增长27.4%。#而春节前后及期间，#各地方政府“提经济稳增长”1号文纷纷发布，也让我们对2023年国内经济有了更强的信心。
🔥美国经济韧性凸显，软着陆预期升温。通胀压力持续缓解，12月PPI同比6.2%(前值7.3%，预期6.8%)；经济韧性凸显，2022年Q4美国GDP环比折年率2.9%(前值3.2%，预期2.6%)，1月Markit制造业46.7(前值46.2，预期46.2)，服务业PMI46.6(前值44.7，预期45.0)，此外走低的初请失业金人数及超预期的密歇根消费者信心指数均指向美国经济的韧性。
🔥Tesla降价提振能源金属需求预期。继1月6日中国市场降价后，Tesla在美国、挪威、德国、法国、荷兰、英国等欧洲国家售价均有不同幅度的下调，其中美国Model Y降价幅度高达1.3万美元。在降价刺激下，Tesla订单恢复明显，马斯克表示1月份的订单需求量大约是产量的两倍，2023年特斯拉的销量可能达到200万辆(yoy+53%)。受Tesla鲶鱼效应影响，国内小鹏、问界等部分车企同样开启降价。

🔥假期市场表现：能源金属领涨，大宗金属整体强势
能源金属：锂、稀土磁材板块领涨，雅宝、赣锋锂业(H)、SQM、Lynas、金力永磁(H)涨幅分别13.4%、10.6%、10.0%、7%、4.8%；
基本金属：紫金矿业(H)、淡水河谷、洛阳钼业(H)、中国宏桥(H)涨幅分别3.23%、2.98%、2.87%、2.12%；
贵金属：巴理克黄金、招金矿业(H)、金罗斯涨幅分别3.69%、2.27%、1.48%；

#我们重申对于2023年有色板块的乐观判断：

🔥基本金属：周期与结构共振，当前恰处布局良机。从周期位置上看，全球制造业PMI从本轮高点已趋势性下行17个月，按照历史上平均40个月左右的周期跨度来看，目前全球经济已处于底部区域。随着美联储加息的放缓以及国内稳增长政策的持续落地及复苏周期开启，基本金属价格有望筑底回升。同时在双碳的历史背景下，供应端的瓶颈不容忽视，新能源车、风电、光伏等行业持续发展对大宗金属需求的结构形成趋势性冲击，为基本金属打开长期上行空间。

🔥贵金属板块战略性投资机会已开启。美联储因供给端因素推行的大幅紧缩政策使美国经济硬着陆风险增大（劳动力紧张主要是移民政策、长新冠、提前退休等供给端因素），衰退概率增加，持续下行的经济数据正是对美联储紧缩政策滞后影响的确认，而最新薪资增速开始超预期回落，代表粘性通胀开始下行，金价从“通胀/加息vs.衰退”拉锯中，真正转向后者推升上涨！持续看好高成长及资源优势突出标的的投资机会。

🔥能源金属：Tesla降价提振需求预期，板块估值有望修复。1月6日中国市场降价后，Tesla在欧美等主要市场售价均有不同幅度的下调，在降价刺激下，Tesla订单恢复明显，马斯克表示1月份的订单需求量大约是产量的两倍，22Q3以来核心压制板块估值的需求悲观预期有望得到矫正，或将催化能源金属板块迎来估值修复行情。

🔥重点推荐标的：
贵金属：山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金、盛达资源
基本金属：铝（云铝股份、天山铝业、中国铝业、神火股份、中国宏桥、索通发展等），铜（紫金矿业、金诚信、铜陵有色、云南铜业、江西铜业等）
能源金属：中国稀土、金力永磁、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料等

风险提示：宏观政策波动、海外经济衰退超预期、疫情反复、公司经营规划低于预期、模型测算误差等

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

天齐锂业

赣锋锂业

江西铜业

工分