海上风电弹性最大品种
受益于海上风电快速发展,降本情况下仍能保持高毛利率的只有海缆。从下图可以看出,2016-2021年与2022-2025各部件成本对比,除了海缆外,其他部件都在降本,而海缆却保持上升的同时,毛利率维持在
40%
左右,是海上风电各部件毛利率最高品种。
海缆公司包括:中天科技,东方电缆,起帆电缆,长缆科技,亨通光电,汉缆股份,宝胜股份等。其中,起帆电缆市值
104
亿,前三季度归母净利润
5
亿,动态市盈率
15
倍
,相较于东方电缆市值334亿,前三季度归母净利润9.5亿,动态市盈率26倍,起帆电缆市值被低估,存在较大上升空间
。公司前三季度营业收入同比增长93.49%,一方面系公司紧跟行业发展步伐,积极进行产品创新研发,积极参与大型基础建设项目投标,获得更多订单,另一方面由于原材料价格上涨,带动销售价格有所增长。而从中报得知,公司上半年海底电缆完成首批交付,切入海缆领域。而公司目前的估值完全是按照传统电缆估值给的,在风电海缆这块的估值几乎为
0
。
此外,公司还向特斯拉新能源汽车供货电缆,公司将持续受益于海上风电平价降本和特斯拉全球业务扩张,重点推荐。
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真知无价,用钱说话
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