特斯拉MODEL Y会成为爆款吗？-韭研公社

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特斯拉MODEL Y会成为爆款吗？

七叶一枝花

一路向北的公社达人

2020-10-15 20:21:41

今天金龙鱼的上市，吸金虹吸效应打趴了A股，前期涨幅较大的锂电池、光伏等相关公司纷纷大跌，涨多了跌其实不需要太多理由，尽管下跌总是不爽，但我不改智能车磷酸铁锂行业、光伏行业景气向上的判断。

下面是天风的一份研报，天风能吹，但话题确实值得一想：五菱宏光MINI EV爆款不受一般人待见，那么意淫特斯拉MODEL Y成为爆款如何？假如MODEL Y中国上市，价格降至25万左右，续航里程250英里以上（400-450公里），MODEL Y会成为爆款吗？如果成为爆款，那么相关产业链公司是不是一定会受益？磷酸铁锂需求会大幅增加吗？我认为买MODEL Y 的人会比MODEL 3的人多得多得多。。。。。。

为什么我们坚定推荐tesla产业链-降价策略下，ModelY放量有望超预期

研报机构：天风证券

⚫ 为什么研究ModelY的定价？

由于国内消费者普遍偏爱SUV，因此目前BBA的定价策略是将中型SUV（Q5/GLC/X5）入门价拔高至38万元，相较其同级别的轿车贵20-30%，25-35万元的市场则由其紧凑型SUV填补，以追求利润最大化。

而从海外特斯拉定价策略看，ModelY与Model3的价差只有6-9%，主要原因是现阶段特斯拉需要快速放量积累数据，从而完善其自动驾驶与软件系统，最终形成Tesla生态。因此ModelY国产化后，预计特斯拉将继续执行降价策略，如果Model Y将价格打入25-30万元区间，以Model Y中型SUV定位以及智能车优秀的产品体验，或将对BBA整个SUV产品矩阵造成冲击。

⚫ ModelY价格会降至多少？

由于ModelY的标准续航版未达到250英里续航，马斯克认为过低续航会影响消费者体验，因此未推出此版本。。我们认为随着电池技术进步以及低成本的LFP大规模应用（Model3应用大模组LFP后续航增加20km），预计标准续航版ModelY有望在明年推出，搭配特斯拉低价策略，预计ModelY的入门价有望降至27.5万元（保守假设Model Y与Model 3价差10%，Model 3价格为25万元），若考虑特斯拉国产化进一步提升以及电池价格持续下降，Model Y入门级或降至25万元以内。

⚫ 降价后的ModelY能卖多少量？

2018年国内25万元以上的SUV销量占比接近15%，国内SUV年销量约1000万辆，25万元以上的SUV销量接近150万辆，市场空间较大。且国内的分价位带的占比并非一成不变，国内SUV更多是“供给驱动型市场”，产品富有竞争力、价格具有性价比的车型会带领价格带显著变化，如2014-2017年期间，国内自主品牌涌现了一批高质量、高性价比的车型，拉动15万以下SUV占比快速提升，而一旦Model Y标准续航国产化量产，25万元以上的SUV市场也有望进一步扩容。

此外国内消费者对于豪华SUV的追求也非常旺盛，国产Model Y单月销量或达3万辆。以BBA为例，从2014年至今，三家SUV月销量仍处于上升趋势，2020年8月奥迪SUV销量已达2.9万辆。在疫情影响下，2020年1-8月三家同比仍增长15-17%，预计明后年单月销量或达3万辆。对比BBA三家销量，以及Model 3在美凭借单款车型超越BBA各车企轿车销量，我们预计国产Model Y量产后，单月销量有望达到3万辆，全年销量有望达36万辆。

投资建议：根据上文推算，预计2021-2023年Model Y将处于快速增长期，2021年特斯拉整体销量将达88万辆，同比增长76%，2022年销量将达128万辆，同比增长45%。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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