景嘉微观点重申：中国英伟达，典型大赛道好格局高壁垒
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-09-28 09:50:48
景嘉微观点重申：中国英伟达，典型大赛道好格局高壁垒
1⃣GPU是高天花板、高增速赛道。GPU被广泛应用于游戏、元宇宙、专业视觉、人工智能、车联网等多个朝阳领域，下游需求旺盛。根据VMR数据，2020年全球GPU市场价值为1600亿元，2027年有望达到12000亿元，年复合增速接近35%，诞生出了股价6年涨46倍的英伟达。我们估算中国大陆的独立GPU市场规模占全球1/5。
2⃣景嘉微GPU护城河何其宽。GPU指令集为各公司自主研发，不对外授权，技术壁垒极高，全球仅有英伟达和AMD两家独立GPU厂商。景嘉微钻研GPU图形显示技术14年，从军用定制发展到民用通用，技术完全自主研发，在信创领域达到100%市占率，在国产GPU领域遥遥领先。
3⃣景嘉微竞争格局极好，卡位明显。景嘉微是全球唯三，国内唯一一家实现图形显示GPU商业化生产的企业，研发速度逐步追上世界领先水平。
4⃣景嘉微业绩空间明确。短期看信创，长期看民用。景嘉微7系产品已经获得党政信创市场认可，新一代9系芯片有望达到2018年英伟达产品水平，从而打开行业信创、民用和高性能计算市场新空间。
⚡风险提示：信创推进不及预期。
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景嘉微
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无用
真知无价，用钱说话
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