大模型目前依然占据整个AI产业链的主导地位，选择跟哪个大模型合作是重要的，竞争格局好的软件公司是资金炒作的对象。智源大模型1300亿参数（盘古大模型也是千亿级别）处于国内一线水平，智源和清华推出的ChatGLM效果就知道了（背后是用了智源大模型，1300亿参数），据机构调研，国内AI产业界普遍表示对智源大模型高度认可。

航天信息率先与智源大模型在税务方面合作。使用智源大模型支持的航天信息税务服务，可以为客户节省30%时间或减少1-2位员工，核心是企业客户为此愿意多付多少的对价？逻辑跟金山办公一样，金山办公2C，航天信息2B。航天信息覆盖518万企业客户，提供税务软件服务，当下未采用大模型的客单价平均800元。

航天信息去年193亿收入，其中财税服务41亿，税控盘21亿，其他是集成业务，去年净利润10亿（税务软件服务6亿+其他4亿）。我们假定，未来3年使用智源大模型的税务服务2B单价从800元提升到2400元，15%净利率，其他业务保持不变，则航天信息的净利润可以到4+6*3=22亿，给予25倍PE，即550亿市值，看近翻倍空间。

投资建议：作为国资背景（中航科工）软件公司，拥有海量B端客户信息，采用大模型对B端客户降本增效，未来可期！