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4月28日财经内参

无名小韭88121117

2023-04-28 13:31:59

[太阳]【4月28日财经内参】
[太阳]美股
华尔街见闻：4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1%，不仅较前值的2.6%大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9%。疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2%。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。
大咖观点：中金公司认为往前看，我们认为美国去库存还没有结束，特别是除去汽车以外的零售商库存和批发商库存处于比较高的水平，未来还有进一步下降的空间。
服务消费也还有韧性，医疗、娱乐、食品及住宿服务支出均延续了去年以来的扩张态势。
截至目前就业还很强，失业率还很低，劳动者工资收入增速维持高位，这些都使消费者购买力得到支撑，有利消费扩张。但这并不改变美国经济下行的趋势。一季度GDP并没有反映近期美国银行业风波的影响，但周一公布的第一共和银行财报显示，中小型银行仍面临较大的储蓄流出压力。我们认为，储蓄下降将降低银行放贷的能力和意愿，进而引发银行自发“紧信用”，金融市场信用利差走阔，对居民消费和企业投资产生抑制作用。当然也有另一种可能，即银行“紧信用”不明显，经济仍有韧性。如果是这样，那么美联储将继续加息，无风险利率上升，最终还是会导致经济下行。因此，无论从哪个角度看，美国经济总需求都会进一步回落。
注：从美国最新的GDP数据可以看出，企业还处于主动去库存的阶段，所以减少了对于库存的投资导致拖累GDP，但是对于一些服务项目的消费，还是有一定支撑，因此后续美国的状况可能是企业降库存导致经济低迷，但是服务项目比较有韧性让通胀难下降。所以近段时间美股的基本面可能不会很快好转，因此对于美股我们还是不要追高，等待回调是更好的上车机会。

[太阳]光伏
公司公告：隆基发布一季报及年报。2022年公司实现营业收入1289.98亿元，同比增长60.03%；实现归属于上市公司股东的净利润148.12亿元，同比增长63.02%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润144.14亿元，同比增长63.31%。
一季度营业收入283.19亿元，同比增长52%，净利润36.37亿元，同比增长36.55%。
注：从隆基给出的最新目标来看，2023年计划实现1600亿元以上的营收，硅片出货130GW，组件出货85GW，根据2022年的实际数字来计算，对应增速是营收增长24%，硅片出货增长53%，组件出货增长85%。目前光伏行业的指数估值已经到了历史很低的位置，但是相关龙头公司的业绩增速还是有一定保障，所以被套的帮友不必割肉，现在底部震荡产能出清后就有向上突破的机会。

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