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沃格光电22&23Q1业绩交流
金融民工1990
长线持有
2023-04-28 21:03:24

22年利润影响:计提减值影响2亿左右,新产品研发,市场销售、研发费用同增8000万,股权激励费用1700万。剔除所有影响,22年归母亏损5000万,主要还是消费电子拖累。

23Q1情况:环比来看,一季度实现扭亏。行业层面,面板精加工有所回升,22年底去产能已经差不多了,2/3月份订单都有增加。

 

Q1:mini led玻璃基板生产进度?成本下降情况?

A:mini led玻璃基板一定是mini led未来发展趋势。现在主体是江西德虹,目前已经封顶,设备预计6月底陆续到场,会根据前期产能市场情况去释放产能。23H2计划年产100万平,剩下400万平会根据市场情况去释放。

我们暂时还没有报价,打样送样还需要一定验证周期。如果产能能到100万平,成本优势不大;200万平成本相较PCB有优势;300万平相较铝基板有成本优势。

除了基板的成本对比,整个显示方案都有优势,因为玻璃基的高平整度,能够减少显示驱动芯片使用量,这也是很大的一个降本方式。

 

Q2:兴为业绩对赌情况?

A:子公司两年是有实现业绩对赌。23Q1业绩也是超预期。

 

Q3:23年车载业务营收预期?毛利率水平?

A:车载分为三块,一是触控屏,兴为负责这边,从客户进展来看,目前进度相较去年比较好,新引入比较多新能源车企,预计23年会有比较好的进展;

二是车载传统背光业务,子公司汇晨对接,21年收购3家子公司有协同效应,目前和国内一家模组公司有战略合作,今年预计会增长;

三是车载mini led,未来会主推玻璃基板,他的超薄和柔性特性有优势,新推出的QD板会加速上车。通过镀膜工艺能够使得QD板满足车载需求,已经在台湾展获得客户认可。

总体看,预计23年量不会特别大,计划5月份会把车载mini led放在美国去展示。相较22年会有一定提升,但是量不确定。

毛利率方面,传统业务就是行业平均水平,在15%左右。希望往mini背光去推广,未来会推海外市场,未来应该会比传统的高一些。

 

Q4:22年玻璃基已经实现收入,下游客户进展情况?海外客户拓展情况?

A:公司19年就设立了研发项目,各个领域的终端客户都有序送样验证。直到22年底实现产业链拉通,包括0OD产品推出,项目得到很大进展。玻璃基实现300万营收,主要还是前期打样收入,主要是车载显示领域。还有一部分来自34寸产品收入。

苹果公司也希望后续采用玻璃基产品,这次去台湾参加展会也有客户要我们的玻璃基板样品。PCB在低分区有应用价值,但总体来看还是玻璃基板更有前景。

 

Q5:TGV在封装领域的进展?

A:TGV主要是两块。一个是micro led直显的mip封装,另一块是半导体的封装。

直显领域,MIP封装载板对提升micro显示效果是非常重要的,能提升良率和降本,玻璃基板在封装环节优势很大,在小尺寸、平整度都有优势,整个成本降本很有优势,下游应用包括电影院、交通广告等直显领域。主要看23H2会不会有产品推出,直显还是要看整个行业的成熟度,包括巨量转移的设备,我们很有信心。

芯片封装环节,聚焦先进封装领域,目前技术还处于保密。但玻璃基在封装领域可以做到超薄、散热、短距离传输等都有优势。TGV量产最核心工艺就是镀铜工艺,沃格一直有镀铜能力,我们在镀铜加工领域已经是全国前三,技术和体量都是很不错的。现在在芯片封装环节,应用领域就是2.5D/3D/chiplet等领域,应用场景很广泛。

从量产客户合作来看,我们在技术块很领先,实现一定研发收入贡献。具体量产还需要看客户验证周期,以及客户内部审核流程。TGV也是千亿级别市场,美国康宁、肖特等都有交流,他们对我们玻璃基的TGV工艺很感兴趣,量产在技术端没有啥难度,主要是客户验证情况。

 

Q6:mini led车载方面,很多面板厂商都在推mini led产品,公司怎么看代这种竞争和合作关系?

A:我们和面板厂关系很亲密,像京东方、深天马等。面板厂商也有在做玻璃基产品,公司最早进入玻璃基背光也是通过面板厂,我们在mini led车载端和面板厂主要还是合作关系。面板厂对我们的镀铜技术还是很认可的,现在是大家一起合作把产业往前推进。

 

Q7:玻璃基板封装领域的应用很广泛,封装厂商也在验证陶瓷基板材料,玻璃基相较其他材料的优势?如果封装厂商选择陶瓷基板,我们的镀铜工艺还有用处吗?

A:玻璃基相较陶瓷有成本优势,线路精密度、尺寸都有优势,陶瓷的散热性能实不错;BT板散热差一点,成本会高一点,本身材质的问题,导致BT板在先进封装会有一些问题。目前有客户提出,现有订单50%换为玻璃基板。总体来看,玻璃基板降本优势很大。

 

Q8:玻璃基板客户导入情况?产能在基板和模组间的分配?

A:产能6月底会有设备到场,8月左右会有产能释放,从目前客户来看,笔电、3C、车载等都有。普遍来看,面板关注度更高一点,终端客户考虑的更多一些,进展会有所缓和,但玻璃基的产业趋势没有改变。

今年主要还是希望能确定玻璃基板的市场定位,这样明年我们的产品推广会更好一点。目前产能分配,主要还是德宏的基板出货,基板和灯板出货会更多一些,后续会看客户的需求。目前基板和灯板是有产能供应的,希望能先把产能用在这两个领域,后续会根据市场在基本和模组间做分配。

 

Q9:年报里面主营业务其他部分具体是什么?

A:暂时还没有拆太细。主要是一些还没有规模量产的产品,还有一些膜材代理业务。

 

Q10:费用今年展望?

A:应该会有一定程度下降,我们对降本有考核要求,销售费用会有部分下降。研发费用还需要观察,公司在新材料领域还要持续投入,但我们希望这块能有部分收入来缓解投入压力。

 

Q11:公司依据目前客户反馈情况,100万平的产能能否消化掉?

A:8月份开始到年底是年产100万平,应该总量就40万平吧,产能释放应该没啥问题。


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