俄乌冲突进入第10日，欧盟追随美国对俄罗斯实施一系列严厉制裁。目前的局势非常不稳定，没有降温迹象，最后有可能造成对所有各方都不利的结果。从基本面看，商品需求保持强劲。那些俄罗斯扮演主要供应角色的大宗商品的价格全线飙升，以下内容就天然供求格局进行梳理：
周五受全球天然气主连冲高回落影响，A股天然气股大幅度回撤，而收盘后天然气期货狂涨近8%

欧洲天然气指数甚至暴涨至20欧元，创下记录
那么，周一的天然气个股必然会跟随全球天然气的脚步，开启新一轮暴涨

一  欧洲天然气需求

欧洲当地对于天然气的消耗量巨大，占到总消耗能源的25%，仅次于石油。尤其是在国际上提出“碳中和”的目标后，欧洲各国都在减少用煤、用电，消耗量自然就转移到天然气上来了。

欧洲自产天然气完全不能满足日常需求。而俄罗斯的天然气却十分富有，即它的储量能排在全球第一位。所以，相比其他国家来说，价格便宜，欧洲大部分的天然气市场份额都在俄罗斯的掌控之下。

数据显示，芬兰、波黑、摩尔多瓦等国家的进口天然气中，俄罗斯天然气占比超过了90%。而德国、意大利、波兰等进口的俄天然气也超过了40%，法国则也接近了25%。而根据另一报告显示，欧盟进口的天然气中约40%，总体量约为1520亿立方米，均是来自俄罗斯，有研究机构曾作出分析，如果俄罗斯对欧洲的天然气和石油供应完全中断，那么欧洲可能仅能维持几个月时间。

所以，很显然，在欧洲天然气无法实现自给自足、又十分依赖国外的情况下， 欧美对俄制裁继续加码，严重限制俄原油、天然气出口，将导致全球原油、天然气出现实质性短缺，大幅推涨油气价格。

二  俄罗斯天然气供给

俄罗斯地广人稀，天然气资源非常具有优势，他们可采集的储备量达到了207.8万亿方，这样的数字是超过了中国和美国的总和。除开自身资源储备雄厚之外，他们目前探明的储备量也达到了37.4万亿方。这样的数字非常庞大，再加上开采的优势，也让俄罗斯在发展上更有实力，他们现在的出口可以达到2300亿方。

2021年，俄罗斯向欧洲国家供应了约1780亿立方米天然气，出口欧洲的天然气约占俄罗斯总出口量的60%以上，其中管道天然气更是超过70%。而对华天然气出口尚不足对欧天然气出口的1/4。这就造成了俄罗斯天然气太依赖欧洲市场了，导致必然会面临来自地缘政治的威胁。

三  中俄天然气贸易

全球能源飙升，国内也不可避免地受到一定影响，例如国内油价已“5连涨”，但总体可控。并且，我国一直在寻求进口的多元化来保障国内的供给。

早在七年前，我国就与俄罗斯签署了一份东线天然气供应合同，合同年限为三十年，根据合同规定，俄罗斯将会通过“西伯利亚力量”天然气管道对我国进行每年约三百八十亿立方米的天然气供应。在去年一整年里，我国天然气总消费量突破了三千六百亿立方米的大关，其中国内生产天然气共2079亿立方米，进口天然气共1685亿立方米，进口依赖度为46%，大部分天然气都从俄罗斯进口。

在今年2月初时，中国与俄罗斯签订了关于石油和天然气的新的供应协议。其中提到俄罗斯对华天然气供给有望从目前的每年380亿立方米达到480亿立方米（仅次于德国的600亿立方米），不过鉴于运输通道的问题这一目标并不是马上能实现。

当前国际原油市场供不应求局面尚存，在需求增量较为确定的背景下，供应增量持续受限，导致油价有望继续维持高位，且短期并未看到基本面紧缺缓解的趋势。另一方面，地缘政治冲突预计将持续演绎并有望提升原油风险溢价，进一步推动油价上涨。
长春燃气：周五燃气板块涨幅第一，盘中甚至一度拉板

四  A股受益公司

城市管道燃气业务：长春燃气  深圳燃气  贵州燃气

天然气液化：富瑞特装  中泰股份。

油气开采服务：通源石油  仁智股份   淮河能源