1、充电桩：看好充电桩板块投资机会。（1）桩企 23Q1 业绩高增，看好持续超预 期。根据中国充电联盟，2023 年 1-4 月国内新建公共桩 22.7 万台，同比增长 167.7%。 我国充电桩加速建设，设备厂商业绩有望在 2、3 季度持续兑现。（2）运营拐点打 开利润弹性与远期成长空间。2023 年 4 月国内公共充电量约 26.8 亿度，同比增长 89.1%。随着国内新能源车渗透率提升，充电桩利用率迅速改善，运营商突破盈亏 平衡点，打开利润向上弹性。此外，柔性充电、峰谷分时定价、光储充一体化以及 V2G，有望为运营商打开长期成长空间。

 2、锂电：5 月份排产数据略有好转，预计在政策刺激下，新能源汽车消费将有所起 色。随着传统旺季的来临，目前锂价已企稳回升，锂电产业链去库存也将阶段性完 成，板块有望回暖，反弹过程中可优先选择具有优质客户与产能优势的龙头企业。

 3、需求侧响应：（1）在经济复苏的背景下，预计 23H1 电力需求将维持高增长。 近期四川及云南发布了需求侧响应相关政策，综合来看，我们认为未来电力偏紧延 续的概率较大，政府仍会采取一定措施。（2）新型电力系统的电网智能化、数字化 建设有望持续加速推进，可以满足电网系统的安全防御体系和灵活柔性的调节能力。 能够通过电力 IT 铺设实时了解并预测未来电力供需情况，进而缓解电力偏紧局面。 此前因数字经济概念发酵，市场对电网相关公司软件业务给予了高估值，但依然对 中低压配电侧或需求侧响应认识尚有欠缺。建议重点关注：微电网、虚拟电厂、配 电一二次设备相关领域投资机会。

 4、氢能：持续看好氢能，重点关注国内大基地及中东市场电解槽招标进度。

 5、新能源主链机构持仓虽然持续降低，但依然会重点配置，因其代表了新型产业的 发展方向，超跌反弹机会依然要持续把握。 

（1）储能：储能依旧是 2023 年电新最景气赛道，大储工商业是投资核心，而户储 在供给恶化背景下需关注估值见底后的博弈性反弹。市场对于储能整体预期较高， 我们认为该板块适合波段操作，或选择其中关注度相对较低的细分方向进行投资。 

（2）风电：2023 年一季度风电新增装机数据表现较好，海风进展并未超预期，全 年有望成为陆风装机大年；我们预计 2 季度风电零部件厂商业绩向好，重点关注相 关企业半年报业绩兑现。 

（3）光伏：硅料价格下行背景下，TCL 中环连续两周下调硅片价格，表明光伏价格 博弈将持续进行，我们认为 3 季度是产业链阶段性出清的重要观察期。