【国君医药】十省联盟创伤带采方案显著好于市场预期
王小明
长线持有
2021-05-13 20:19:09
🔥【国君医药】十省联盟创伤带采方案显著好于市场预期，估值严重压制的高耗板块有望迎来修复
🌹在高耗带量采购政策分析上，我们一直强调：忽略个别地区的政策噪音，重视体现国家意志的国家带采、联盟带采，这次的创伤十省联盟在业内被称为小国采，将对接下来的骨科乃至其他高耗带采有非常强的示范效应。
🌹5月12日，豫晋赣鄂渝黔滇桂宁青十省(区、市) 骨科创伤联盟发布采购公告，公示具体规则，显著好于市场预期，龙头企业终端价格降幅超50%即可大概率中标，伤出厂价概率较低（前期市场预期终端降幅90%+，近期受多事件催化，预期略有改善），强者恒强格局确立。具体规则如下：
【采购品种】三个采购包：普通接骨板及配套螺钉、锁定加压接骨板、配套螺钉和髓内钉及配件；
【采购量及采购周期】总需求量的70%（低于通常的80%，竞争压力会更小），12个月；
【企业分组】每个采购包分A、B组，医院报需求量大的为A组（大致按累计需求量的前80%，方案有详细划分标准）；
【企业报价】申报价由产品价格、伴随服务价格两部分，分开申报，合并竞价；
【竞价规则】AB组中选率均为70%（高于此前冠脉支架国采的40%左右）。在最大拟中选企业数限额内，满足条件之一即可拟中标：（1）不高于最低价1.8倍；（2）报价降幅大于50%；（这里是重大变化，只要满足一个条件就可以）。报价或降幅相同时，需求量大的优先中标。A组未中选企业中报价最低的，可有一个复活名额，但没有对应的约定采购量。
【约定采购量分配】剩余约定采购量的10%给最低价企业。
🌹受益标的：大博医疗、三友医疗、威高股份、康基医疗、爱康医疗、春立医疗、正海生物、微创医疗（根据骨科创伤政策预期好转下的恢复弹性排序）
🌹高耗板块近期回暖的几个催化事件：1、国家关节方案（征求意见稿）分组好于预期；2、七普老龄化数据，器械需求提升；3、创伤十省联盟方案好于预期；4、接下来重点关注骨科关节的细则及结果，确定是否真正反转，目前看修复的概率越来越大。
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