中信证券：2022年国际油价有望维持高位，油服行业景气向上
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】①国际油价持续攀升创下7年多以来新高，美国能源信息署（EIA）最新月度短期能源展望，2022年WTI、Brent原油均价有望分别达到71.32美元/桶、74.95美元/桶，有望维持相对高位。②油服市场来看景气度向上，国内非常规油气开发力度有望延续，电驱压裂正替代传统压裂，北美等海外市场温和复苏，预计全球市场22年同比增长23%左右。③在低碳时代，全球油气龙头顺势而为，纷纷布局新业务，致力于“减碳”与“净零排放”，国内龙头企业未来有望实现“油气+新能源”双主业。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】中信证券指出，全球油服市场景气向上，国内非常规油气开发力度有望延续，北美等海外市场温和复苏，同时在“双碳”背景下，国内外头部油气产业链企业亦顺势而为，凭借深厚技术积淀竞逐新赛道。1）国际油价2022年有望维持相对高位短期来看，受美国严寒天气和供给担忧影响，近期国际油价持续攀升，WTI原油期货和Brent原油期货价格均已突破90美元/桶，创下7年多以来新高；展望今明年，据美国能源信息署（EIA）最新月度短期能源展望，2022年WTI、Brent原油均价有望分别达到71.32美元/桶、74.95美元/桶（2021年均价分别为68.21美元/桶、70.89美元/桶），2023年则将回落至63.50美元/桶、67.50美元/桶。2）全球油服市场景气向上。①国内：非常规油气开发正当时，我国仍面临“缺油少气”困境，保障能源安全任重道远，非常规油气将在增储上产中发挥更加突出的作用。据2022年全国能源工作会议预计，2021年我国页岩气产量230亿方（占天然气产量约11.2%），页岩油产量240万吨。国务院《2030年前碳达峰行动方案》提出要加快推进页岩气、煤层气、致密油（气）等非常规油气资源规模化开发，对中石油三大页岩油区块产量规划统计，2025年我国页岩油产量有望达到600万吨。新型设备成长性突出，以电驱与涡轮为代表的新型压裂设备相较传统柴驱设备，在降本增效方面优势明显。据ECF国际页岩气论坛相关报道，中石油、中石化已建成和规划配套电力资源，计划最近2年电压裂在川渝页岩气比例达到40%以上，4井以上平台全部采用电动压裂施工，新型压裂设备作业渗透率有望持续提升。②全球：市场正温和复苏。据Primary Vision，北美活跃压裂车队数达到264支（2022年2月4日数据），环比上周增加3支，去年同期为175支。据Baker Hughes，2022年1月，北美活跃钻机数继续攀升至601只，连续17个月回升，中东活跃钻机数亦由21年1月的251只回升至22年1月的289只。此轮上行周期中，北美页岩油气厂商投资更偏稳健，注重创造自由现金流。据Spears & Associates，2022年全球油气压裂市场有望达到179亿美元（2021年市场规模为145亿美元，YoY+23.4%），复苏势头延续。北美作为全球开采技术最为先进的市场，设备市场空间数倍于国内，以杰瑞为代表的国内油气设备厂商厚积薄发后来居上，产品已具备全球竞争力，但目前在北美市占率仍较低，提升空间更为广阔，后续发展值得期待。3）“双碳”时代，“大象转身”破新局。在低碳时代，全球油气龙头顺势而为，纷纷布局新业务，致力于“减碳”与“净零排放”。①油服公司：全球油服巨头斯伦贝谢与贝克休斯均承诺到2050年实现净零排放，两家企业均对CCUS（碳捕集、利用与封存）和氢能有业务布局。国内企业亦积极布局，石化油服承接或投运了国内多个二氧化碳捕集及驱油示范项目，如我国首个百万吨级CCUS项目——齐鲁石化-胜利油田CCUS项目，通源石油拟在库车市投建百万吨CCUS项目。②设备公司：杰瑞Gu份作为国内油气设备龙头，拟于甘肃省天水市投资10万吨锂离子电池负极材料一体化项目，并与厦门大学嘉庚创新实验室成立硅基负极材料合资公司，在新能源材料领域进行深度布局，以期形成“油气+新能源”双主业。
来源：中信证券