多家券商看好！中药企业有望迎来估值与经营双修复 相关板块快速拉升

消息方面，中航证券研报中提到，12月15日，传闻美国商务部计划将把20多家中国企业列入限制美国企业向其出口的“实体清单”的消息流出，其中一些企业涉及生物技术。受此消息影响，市场恐慌情绪大幅提升，传闻中的医药行业CXO板块大幅调整。12月17日，美国商务部官网显示，美国商务部将中国军事医学科学院及其11个研究所列入实体清单。

国盛证券对此的看法是，美国增加制裁中企消息将CXO打趴，后续名单发布，实际并没有相关企业，但反弹力度较弱。本周医药重大事项是美国增加制裁中企(含生物医药)，实际影响目前看非常有限，但可以加强对医药自主可控的重视。

近期，多家券商多方面、全角度看好中药板块，详情如下：

国盛证券：中药板块阶段性表现突出

第一，市场对于底部医药逐步识别，配置意愿在逐步加强，但纠结点还是在“结构性估值是否便宜”、“结构性持仓集中度是否得到充分释放”“经历了几年的高景气龙马价值观的洗礼，对于过渡期均衡风格下个股行情选择问题上的不适应”，对于低估值变化相对有信心。

第二，医药短期内强力向上缺乏催化剂，目前也没有清晰的投资主线。

第三，小票表现相对较好，其实这也是市场对于医药再平衡阶段“风格均衡化”适应的一种表达。

总体来看，医药进入长期配置区间，底部耐心向上，2022年上半年，背靠赛道而非依赖赛道的自下而上的选股策略应该是主基调。

开源证券：中药行业受政策支持，具备确定业绩增长以及估值性价比

政策方面，中药作为我国特色药品种类，一直受到国家政策支持；品牌中药OTC主要销售渠道在零售端而非公立医疗机构，具备较高的价格维护能力。

业绩方面，2021年较多品牌中药OTC企业制定股权激励计划，设置较高考核目标，业绩增长确定性大。

估值方面，截至2021年12月19日，以2021年前三季度的年化利润计算，中药板块PE为27倍，低于医药生物整体行业的30倍，由此在医药生物子行业中具备估值性价比。

天风证券：部分中药企业有望迎来估值与经营双修复

2018年至今三年以来，中药板块在股价表现上显著跑输医药其他细分子板块，我们认为主要影响因素包括：医保控费的影响(尤其是中药注射剂)、医保目录调整的担心、企业产品经营的调整等等。

当前时点，相当部分中药公司估值已较长时期处于相对较低水平，但从经营业绩来看，部分公司已经展现出一定的向上弹性。此外部分公司近期在经营管理、产品销售、转型升级上开始出现积极变化，我们预计部分中药公司有望迎来估值与经营的双修复。

万邦德

陇神戎发

香雪制药：广东省著名中药品牌，中国驰名商标

香雪制药荣登2021中成药企业百强榜，抗病毒口服液、板蓝根颗粒入选临床价值中成药品牌榜