点评:
1、回购彰显高增信心,Q1业绩有望超预期。公司拟以自有资金采用集中竞价方式回购股份,彰显公司长期 发展信心。2022年1-2月全国规上工业增加值同增7.5%、制造业投资同增20.9%、高技术制造业投资同比增 长42.7%,制造业景气度超预期,公司订单预计实现较快增长,2022Q1业绩有望超预期。
2、2022外资供货依然紧张,国产化预计继续提速。近期产业链调研显示外资工控品牌核心产品交期较长, 预计全年仍保持供货紧张态势,公司作为工控国产化引领者,凭借更强交付、更快响应,以及强大的技术 与服务能力,通用自动化、工业机器人等业务订单与份额有望持续超预期。
3、工控需求长期向好,业务提升空间大。展望2022年,以锂电、光伏、物流等代表的新兴制造需求有望维 持较高景气度,传统基建投资有望发力,支撑工控需求稳健增长。长期来看,双碳+制造业加速升级大背景 下,工控需求长期向好,公司工控业务提升空间大。
4、根据NE Times,2021年汇川电控份额9.5%,保持国内前三;电驱动系统份额5%、电机份额3.7%。公 司乘用车业务持续收获,电控份额稳居前三,三合一等电驱动系统快速放量,且产能持续上台阶,2022年 新能源汽车业务预计持续高速增长且有望实现盈利。
投资建议: 公司为国内工控龙头,在核心产品份额、技术与研发创新、工艺与解决方案、管理体系等环节优势显著。 双碳背景下工控需求长期向好,外资供货紧张背景下国产化预计继续提速。此外,公司组织变革持续深 化,并加速布局工业互联网、能源业务及海外市场,22年订单与业绩有望继续超预期。继续重点推荐!
风险提示:宏观经济不及预期、原材料供应风险、竞争加剧