供货思科交换机测试设备

光模块产线测试设备验证中

苹果产线从PAD、watch成功突破MR

嵌入式仪表隐形冠军：市场对科学仪表赛道非常认可，给与了高估值，却忽视了嵌入式仪表这一方向。思林杰在给苹果长期供货中验证了嵌入式仪表的独特优势。相比于通用、宽量程、高成本、大体积的通用科学仪表，嵌入式仪表针对消费电子等大规模量产产线特定需求进行电性测量，截取特定量程，显著降低成本和体积，帮助客户降本增效，代表了大规模电子制造领域测量设备升级的新方向。目前已经在苹果iPhone、pods产品产线中大量使用，23年开始向watch的BMU产线拓展。

突破MR产线检测设备：公司已经获得了MR1代的产线检测设备订单，证明了公司产品实力，以及嵌入式仪表的独特优势。随着MR二代的改进、降价，未来MR赛道有望放量，届时第一顺序受益的必然是产线设备，其中思林杰是MR赛道市值最小预期差最大的标的。

思科交换机+光模块：公司已经供货思科交换机产线测试设备，直接受益于AI对交换机市场的巨大拉动作用，目前收入占比10%，同比翻倍高增长。此外正在为北美客户测试光模块产线测试设备，助力光模块产能提升降本增效。AI时代公司同样不会缺席。

对标海外龙头NI美国国家仪器：公司和NI是全球稀缺的嵌入式仪表专家，美股代码NATI市值76亿美金，目前正在被艾默生电气以溢价收购推进中。对标NI来看，假设成长为其一半大小，公司所在稀缺赛道有能力成长为250-300亿市值的公司，远期10倍空间。

公司市值极小，目前公司市值仅22亿，而账上近11亿现金，扣除后仅相当于12亿市值，按照一致预期业绩0.7亿看23年仅20倍PE不到。长坡厚雪隐形冠军，值得长期重点关注。