三倍以上空间！破发生物医药智翔金泰严重低估，无脑小黑文制造绝佳投资机会　

玫瑰智翔是国内自免疫领域生物医药龙头，罕见的具有完备的单、双抗研发平台，自免、感染核心管线进度领先的创新平台公司。且依托于智飞强大的销售体系，商业化能力强劲。　

玫瑰智翔三款重磅产品，近期看200-300亿市值，远期看700亿。　

玫瑰第一款重磅产品：GR1501已完成三期临床申报上市中，快则年底慢则明年上市，为国产首个IL-17A拮抗剂，临床数据优于竞品诺华的司库奇尤单抗。适应症为中重度斑块状银屑病和中轴型脊柱关节炎，总人群1200万人，参考诺华2022年全球销售47.88亿美元销售额，国内总体对应近250亿的市场。考虑到一品双规下首家国产的先发优势，智翔可以取得50亿左右的销售，对应20%的市占率。诺华的司库奇尤单抗在国内销售爆量极快，20年5亿，21年18亿，22年35亿，今年预计70亿，并仍在高速增长通道，智翔效果更好，且在国内本地药企的商业化推广能力更胜于外企，因此智翔IL-17A拮抗剂上市后销售额将迅速增长，保守年销售额50亿，17.5亿净利润，这块可以给到200亿+市值。　

玫瑰第二款重磅产品GR1802千亿市场空间，是一款自研重组全人源抗IL-4Rα单克隆抗体，目前二期临床中，针对中重度特应性皮炎适应症预计2026年获批上市，针对中重度哮喘适应症及慢性鼻窦炎伴鼻息肉适应症预计2027年获批上市。特应性皮炎 500亿，哮喘300亿，慢性鼻窦炎200亿，实际上IL-4Rα是个近1000亿的赛道，渗透率才2%，刚刚开始！市场预期差很大，没有意识到智翔金泰有望成为国内第二家上市的IL-4Rα的药企（稍落后二期临床完成的康诺亚）。IL-4同靶点赛诺菲产品已经上市， 靶点有效性得到充分验证公司作为同靶点快速跟进者，上市成功率很高，且IL17与IL4研发路径类似，IL-17验证公司能力，所以IL-4也大概率没问题。千亿市场按最保守估计10%市占率，也有至少100亿的销售峰值，35亿净利润。IL-4Rα预计可贡献400亿市值，只是上市预计要到26-27年。　

玫瑰第三款重磅产品，全球首个狂犬双抗预期差更大，目前三期临床中，预计明年上市。智翔金泰为全球首个狂犬双抗，保护力全球领先，优于单抗和狂犬免疫蛋白，另外现在且血制品成本高企，智翔狂犬双抗依托智飞的渠道进入犬伤门诊放量会很快，假设市场接种500万人份（2000万人份二三级暴露需求）就可以达到接近百亿的市场，保守估计该产品峰值销售额20亿元，7亿净利润，贡献100亿市值。　

玫瑰估值测算：IL-17快则今年底慢则明年初上市，保守年销售额50亿，17.5亿净利润，保守贡献200亿+市值。狂犬双抗24年上市，保守贡献100亿市值。IL-4Rα预计26-27年上市，保守可贡献400亿市值。　

综上智翔23年看200亿+，24年看300亿+，27年看700亿市值。　

炸弹散户大肆宣传公司一季度营收10万元，不如小卖部，净资产为负，这显然是招股书都没看一眼，毫不理解生物制药公司研发规律。目前股价破发极度低估。