专题研究报告-证券犯罪系列之二：操纵市场十年观察（上）（20191126）

操纵市场是证券违法行为中最为复杂，也是最 难认定的违法行为。操纵市场在资本市场也有悠久 历史，自资本市场出现伊始，操纵行为就如影随行。 此外，操纵行为对市场的破坏性也较大，因操纵行 为导致市场崩溃、瘫痪的灾难性事件也时有发生。 操纵市场行为的核心是人为干扰市场正常的 价格形成机制，通常表现为以不正当的交易行为影 响市场交易价格、交易量，干扰市场正常价格的形 成，或者以信息操控的方式，误导投资者决策，进 而影响市场交易价格的形成。