最近行情做了间断的回顾。7月份有人拿到所谓的内幕消息，大仓位建仓券商做潜伏，8月3号附近上主力在不断出货。韦尔股份发布业绩，带崩半导体。早盘一路向下，下午券商带动指数反弹。医药股成了避风港。今天市场又出现了取消证券交易印花税的“小作文”，主板市场也为此传闻差点翻红。印花税能不能解决当前市场低迷的问题呢？先看近5年证券印花税的数据，18年是977亿元，19年1229亿元，2020年是1774亿元，2021年2478亿元，2022年是2759亿元。按照今年交易规模，大约在2000亿上下。

从资金供需来看，IPO、再融资、减持是三大失血因素，2022年三者分别为5800亿、10975亿、近5000亿（20与21年均超过1.5万亿），单单这三者失血资金就超过2.1万亿。市场供血方面，市场自身主动性主要是分红和回购两个因素，其中分红2022年达到了2.13万亿的历史记录，回购1000亿左右。但是，控股股东部分的分红应该超过一半，比如分红大头央企国资委的股权占比在50%以上，加上红利税。也就是说，市场要维持平衡状态，外部就需要供血至少一万亿以上的资金。

美股为什么会连创新高，我们如果单从资金供需关系这个角度去看，美股市场回购2022年回购达到 1.26万亿美元，分红总额7780亿美元。融资总额222.7亿美元，再融资515亿。供需关系方面，供血明显远高于失血，这是市场良性发展的结果。

所以，可以很肯定的说，降低、甚至取消证券交易印花税绝对不是逆转行情的最关键因素。有人可能会说，2008年降低印花税不是导致了市场出现了小牛市？其实，市场底是在降低印花税政策出台两三个月后，市场真正逆转的决定性因素是国家出台四万亿投资刺激政策。

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