公司10亿用于威士忌的定增项目下周上市，同时小市值白酒公司的强势对葡萄酒、啤酒、黄酒等细分全面带动。

百润股份主打的预调酒在经历13-15的爆发，16-17年的深度回调后，现已成为全行业绝对龙头，旗下RIO市占率超过80%。而横向对比其他国家来看，日本、澳大利亚、美国的预调酒占酒饮料销量比重已达到16.6%、8.1%和4.5%，中国销量占比仅0.2%左右，市场渗透率仍然很低。

东方证券：

1、在国内白酒产销量出现下滑，啤酒产销量整体趋于零增长的趋势下，国内洋酒消费量近年念均增速却达到12%，市场规模增速达到18%，但整体体量依然较小，国内酒类消费占比仅在1.5%以下。而在线上各类洋酒中，预调鸡尾酒和力娇酒的90/95后消费人数增速排名前两位。

2、年轻消费者的饮酒观念更加理性，由以往的“不醉不归”的豪饮向“健康浅酌”的微醺发展。这一饮酒观念的转变直接导致低度数酒水的消费人数快速增长，低度数酒的消费人数增速明显高于中、高度数酒。

另外年轻酒水消费群体中，女性消费者的比重不断提升，以预调酒为代表的低度数酒和果味酒是女性消费者融入酒水市场的重要突破口。

3、国内预调酒市场在13年起开始快速增长，同时出现大量劣质仿制产品，行业竞争趋向无序，由于对于市场预估过于乐观，渠道库存严重积压，直接导致了2016年和2017年的市场销量大幅下滑，随后各大厂商先后退出或份额下降，百润旗下RIO逆势增长，公司通过高市占率带来的品牌、渠道和价格优势，2019年进一步提升至84%，成为国内预调酒市场的绝对龙头。

4、公司已经连续7个季度净利润超预期，几乎成“净利润断层”的的代名词。预调酒行业作为一个新的酒精饮料，目前一二线认知度较高，未来通过培育消费者，引导消费场景，未来下沉空间较大。