8 月 23 日，英伟达公布 23Q2 财报，公司二季度实现营收 135.1 亿美元，指引预期中值 110 亿美元，业绩超出预期；调整后毛利率 71.2%（YoY+25.3pct， QoQ+4.4pct）。其中数据中心业务收入 103.2 亿美元(YoY+171%，QoQ+141%),指引预期 79.8 亿美元。预计 Q3 营收 160亿美元，上下浮动 2%（156.8-163.2 亿美元），彭博一致预期指引125 亿美元，其中数据中心业务 90 亿美元。加速计算和生成式 AI 大推动 AI 芯片需求，建议持续关注 AI 板块投资机会。 

半导体设备公司相继发布 23Q2 业绩预告，整体延续高增长趋势。其中，龙头公司北方华创 23Q2 预计实现营业收入 39.49-50.79 亿元，同比上升 19.38%-53.54%；归母净利润 10.78-3.38 亿元，同比上升96.72%~144.16%。根据 SEMI 数据，受到宏观经济不景气的影响，2023 年半导体制造设备全球销售额将从 2022 年创纪录的 1074 亿美元同比减少 18.6%至 874 亿美元；在下游终端需求复苏带动下，预计2024 年将复苏至 1000 亿美元，半导体设备需求有望大幅回暖，半导体资本开支有望大幅改善。根据芯谋研究的数据，2020-2023 年间，中国大陆的晶圆厂采购中，国产设备厂商的销售额从 9.9 亿美元增长至 33 亿美元，市场占比从 7%增加至 11%，市场占比快速提高。

从中长期来看，半导体设备国产化率还有提升空间，我们持续看好半导体设备国产替代。 

（1）本周（2023.08.21 - 2023.08.25）上证综指下跌 2.17%，深证成指下跌 3.14%，沪深 300 指数下跌 1.98%，申万电子板块下跌3.71%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 21/31。2023 年，电子板块累计下跌 2.78%。

（ 2）本周（2023.08.21 - 2023.08.25）半导体板块在电子行业子板块中涨幅最高，为-3.24%；元件板块涨幅最低 ， 为 -5.21%；

（ 3 ）电子板块涨幅前三公司分别为西陇科学（+11.01%）、三孚新科（+9.31%）、龙迅股份（+9.27%），跌幅前三公司分别为芯动联科（-18.76%）、致尚科技（-18.42%）、翔腾新材（-17.31%）。

（ 4）PE：截至 2023.08.25，沪深 300 指数 PE 为 10.71倍，10 年 PE 百分位为 18.76%；SW 电子指数 PE 为 34.72 倍，10 年PE 百分位为 24.18%

投资建议：