1.公司基本面信息

(1)产能排查和价格情况

介绍了以下情况：7月份和8月份胶膜需求量明显改善，产能利用率高于行业平均水平。9月份的情况可能会与之前的预判有些出入，需求量可能会略微下降。但对于公司来说，特别是排名靠前的胶模厂商，订单和出货应该还是有保障的。至于价格方面，在8月份已经调过一次，目前相对稳定，可能会有7个点左右的调整。

(2)组件出货量情况

组件出货量为前7个月出货300个g瓦，接下来几个月预计出货为200g瓦，总量大约为500个g瓦。

(3)新客户开拓情况

自7月份以来，新客户开拓成效显著，包括权威、上海电气、国电投和国盛等客户都对光子膜产品进行了测试，已经接近尾声。

2.投资者关心的问题

(1)对于行业需求和客户结构的影响

一些细节，得知行业层面的需求可能会略有下降，但公司自身相对行业表现较好。对于9月份的压力，黄总表示可能会有一些，行业层面环比下降大约10个点左右。对于客户结构，可能一些二线客户的波动较大，但大厂商订单和出货相对有保障。

(2)海外光转膜订单情况

海外光转膜订单的情况，黄总表示如果订单落地顺利的话，今年年底应该能够看到批量供货，测试机的供货早已开始。

(3)公司在一体膜方面的进展和技术壁垒

公司在一体膜方面的进展和技术壁垒，黄总提到了玉森的一体膜式，目前主要有三个技术路线，即预交联的一体膜的路线、不需要预交联的一体膜的路线和运用pvb的技术路线。玉森的一体化技术路线已经通过了测试验证，下一阶段还需要进行耐老化测试，测试通过后将开始小批量供货，并逐步扩大供货量。

(4)光伏级产能和封装方案

光伏级产能和封装方案的情况，黄总表示今年和明年整体行业光伏级的产能大约为100亿片左右，其中大部分采用了光斗膜的技术路线。至于封装方案，公司在BC电池方面有布局，例如预用于BC的焊线胶带和黑色高反光的背板。

Q&A

Q：他们释放不及预期的原因是什么？

A：有些厂商可能他自己的技术工艺，可能他自己的还是比较欠缺一点。

Q：现在公司在一体膜的进展是怎么样的？

A：目前玉生那边主要是有关于这一个一体膜，据我所知主要是有三个技术路线，一个是预交联的一体膜的路线，另外一个是不需要预交联的一体膜的路线，还有一种就是他们现在可能在小规模是不是运用的pvb的技术路线，当然pvb它目前可能据我了解每个月可能，也就是10兆瓦或者十几个兆瓦一个级别，现在量也不大，所以他们可能还是要另外两种技术路线，玉教练的不需要玉教练的这一个一体化的技术路线对应到我们这边，初步的这一个这个测试跟我们对应的两款产品，两个技术路线对应的两款产品都已经通过了。

Q：测试验证还需要多久？到出货的话大概。

A：那样确实大概还需要3~4个月的一个样子。

Q：Hct这个封装方案是你这主要是哪些哪个进展是比较成熟比较快的？

A：目前其实据我所知这一个这个HTTP里面，新增的这一些装机大部分基本上都是用了光斗膜的技术路线。

Q：公司在BC电池方面有没有一些布局？

A：隆基上周的时候确实有这么一个表态，像在BC这一方面，其实我们也在半年报里面有提到，比方说预用于BC的焊线胶带，还有黑色高反光的背板，这些都是可以用在BC上面的，所以这是一方面。另一方面就是其实隆基虽然说表态后面可能主要是围绕BC一些进行布局，其实也不矛盾，因为BC它一定程度上是一个平台性的技术，这个跟比方说BC它也可以跟一直接h阶梯组合。所以他最后表态我理解也不影响接下来也会有一定的规划产能是用于我一直觉得。

Q：三四季度背板的出货和盈利水平如何？

A：我们预计下半年背板的出货应该是跟上半年大致相当。我们预计下半年背板这块的盈利应该是能够维持一个至少跟上半年相当，或者还有小幅改善的空间。

Q：公司对背板的产能有什么规划？

A：我们的扩产一直以来也都比较节制，所以我们的扩产计划是面向高端型对外产品的一个小幅扩产。

Q：高反背板的毛利率会比普通背板高多少？

A：像胶膜可能今年上半年更极端一点，常规性的胶管产品上半年都是亏钱的，一定程度上背板的整体盈利水平是主要是得益于这一些特殊性背板的这一个贡献，常规的背板产品盈利情况。如果是这样的话，因为我们上半年总体被判的毛利率和净利率还是比较不错的，反推我们结构比较好的优质的产品，它的占比是比较高了。

Q：目前高反背板的利润贡献占比有多大？

A：利润贡献的占比是比较高的。利润占比不会高。出货比如说他出货能占多少的一个比例，其实普通背板和刚刚讲的这些结构优化的一些背板。这个可能还不是太方便。

Q：高端背板的定价相比普通背板能高多少？

A：一般之内具体数据也可以。对高端型这款产品的话。有些十几块，有些量比较小一点的，高能级背板可能价格会更贵一些。

Q：上半年背板产品的平均销售单价是多少？

A：我们上半年产品的平均销售单价大概是我们算了一下，大概是9块3的样子。

Q：对于非光伏材料板块，下半年和明年的业务增长预期如何？

A：我们预计明年这一块业务的营收应该是会相较去年应该是有小幅的一个增长。这块业务今年的一个展望，这个是营收端的另外一块就是这一个盈利这一块，因为我们这块业务去年的毛利率大概是在27%左右，今年这块业务的毛利率下降的比较多，也就是说下降了十几个百分点。我们是预测在研究端在下半年包括明年汽车产量业务盈利能力也会得到得到这个修复。

Q：半导体材料和消费电子材料的产能现在是否补齐了？后面是否有较高的天花板？

A：像光伏材料背板或胶膜都是这种市场原来都是百亿级别的，还有像消费电子材料，半导体材料，特别是像半导体材料，有些可能单个材料的市场规模可能也就一两个亿，甚至有可能只有几千万。因为之前主要就是日韩厂商，特别是日本的厂商基本上是被他们垄断了。目前的话就是在光伏材料和半导体材料这块，国内的厂商也在逐渐的发力，大概可以这么理解，相当于是，农村包围城市的一个策略，先做这些外围的技术壁垒没有那么高的，国内的企业先逐渐替代起来。因为像这种材料产品，因为之前主要是被日韩的企业垄断，他们的盈利情况是有些产品是蛮夸张的，几十个点的净利率都是有可能的。国内企业做进口替代的话，在价格这块会有明显的优势，但即便公司他即便去在价格这方面做一些让步的话，它的盈利能力应该也相较于其他的一些常规产品好很多。

Q：公司的消费电子材料和半导体材料的主要产品有哪些？

A：消费电子材料主要包括声学材料、oled显示用保护膜、miniLED制程用UV剪粘膜以及电子模切件上的胶带等。半导体材料主要包括封装基板用的切割UV胶带和半导体资产保护膜等产品。

Q：今年上半年赛伍技术的业务情况如何？

A：上半年业务表现较预期要好，特别是在交房业务和建筑汽车材料业务方面。对于二季度的胶膜实现盈亏平衡，我们持乐观态度。

Q：公司的超额盈利主要来源于哪些方面？

A：超额盈利主要来自于阶段性的紧急修复带来的价格弹性，以及新技术或新产品带来的盈利议价。例如胶膜的价格弹性受市场持续波动影响较大，而新产品和新技术带来的盈利较为稳定。

Q：公司在下半年和未来几年的发展前景如何？

A：下半年和未来几年的业绩弹性较大，得益于多元化平台和发展战略。无论是胶膜领域的各种技术路线，如益子节、钙钛矿、BC等，都有丰富的产品矩阵和批量供货。电动汽车材料领域也有较好的发展前景。对于做材料的厂商来说，业绩弹性较大。

Q：公司对未来几年的增长持乐观态度吗？

A：是的，对于未来几年的持续增长，我们持乐观态度。

Q：现在的市场环境对赛伍技术的影响如何？

A：虽然整个市场偏弱，但过去几个季度的盈利已经在修复，所以还是会有弹性的。背板材料方面的盈利相对稳定，因为其结构在优化。至于n型材料，弹性还不够明显。建议关注债务情况。