1.面部识别市场

(1)全球面部识别市场规模

全球的面部识别市场规模约为21,000亿美元，去年整体市场有所下滑，受到安防和制冷机等领域的影响。

(2)面部识别市场份额分布

智能手机是面部识别市场最大的下游市场，占据市场份额的70%。其次是汽车和安防市场，分别占据市场份额的10%和5%。

(3)面部识别供应商市场份额

面部识别供应商市场非常集中，全球前三大供应商占据70%以上的市场份额，其中索尼占据42%，三星占据19%，韦尔股份占据约11%。

(4)国内韦尔股份公司市场占有率

国内的韦尔股份公司是一个增长迅速的厂商，在全球市场的占有率已经超过10%。

2.手机市场

(1)手机市场规模下滑

手机领域去年的市场规模约为132亿美元，同比略微下降了10%左右，主要是受到全球经济影响和高端手机升级放缓的影响。

(2)国内手机市场升级预期

国内手机市场仍然有望持续升级，并且观察到像iPhone15等高端机型在面部识别方面继续升级。

(3)国内手机市场主要竞争优势

目前手机市场的主要竞争优势是性价比。

(4)国内手机CIS市场预期

根据我们的估算，国内手机CIS市场规模会先出现触底反弹，未来几年会呈温和上升的状态。目前国内三家上市公司在手机CIS领域的收入体量大约是100亿，并且还在增长。

3.机器视觉市场

(1)机器视觉市场规模增长

机器视觉领域去年的市场规模约为45亿美元，同比增长了约2%。预计随着大型视觉模型的推出，国内的一些企业有望率先突破。

4.安防市场

(1)安防市场下滑

安防市场去年下滑了约36%，主要是受到全球经济大环境影响。

(2)人工智能与安防结合

未来，通过人工智能与安防结合，有望提升产品的价值量，推动行业复苏。

5.汽车市场

(1)汽车电子市场稳中有升

汽车电子市场仍处于持续稳中有升状态，去年市场规模约为20亿美元以上。

(2)环视和高级驾驶辅助系统

随着环视和高级驾驶辅助系统的渗透率不断提高，该行业有望快速发展。

6.投资建议

投资建议是关注国内的韦尔股份股份、思特威和格科微等公司，在突破手机和汽车市场方面具有潜力。

7.CMOS市场

(1)CMOS是摄像头的核心

CMOS是摄像头的灵魂和核心，将光子转化为电子，并将图像信号转换为数字信号。

(2)全球CMOS市场规模

整个全球CMOS市场规模约为190亿美元，同比下滑约7%。

(3)CMOS市场份额分布

前三大CMOS厂商占据市场份额的72%，其中索尼占据42%，三星占19%，韦尔股份占11%。

(4)CMOS应用领域

主要应用领域是智能手机，占据市场份额的70%，未来新兴的应用领域包括汽车电子、安防和机器视觉等，都有高速增长的趋势。

8.高像素市场趋势

目前全球手机CIS市场，高像素产品主要由索尼和三星这两个巨头占据主导地位。

9.国内公司在高像素市场的突破

在高端市场，国内厂商更多地需要突破的是500万到5000万像素以上的产品。

总的来说，关注面部识别市场、手机市场、机器视觉市场、安防市场、汽车市场和CMOS市场等，国内的韦尔股份股份、思特威和格科微等公司具有投资潜力。

Q&A

Q：目前手机市场受到了哪些因素的影响？手机市场的发展趋势是什么？

A：目前手机市场受到宏观条件的影响较大，整体销量下滑。在这种情况下，高端机的销量反而有所上升。未来手机市场的发展趋势是更多地注重高端产品的性能和质量要求，以及满足消费电子和手机厂商的定制化需求。中低端手机则更注重性价比。预计未来几年，手机市场规模将会出现一个微核温和上升的趋势。

Q：目前国内手机厂商在手机市场的竞争状况如何？

A：数据显示，国内手机厂商韦尔股份的市占率有所提升，主要受益于高端市场的放量。而思特威在手机市场的市占率接近27%，其在低像素产品上的成本优势使其在中低端市场具有较强的竞争力。因此，对于中低端手机市场的分析来看，更需要关注国内厂商在5000万像素以上产品领域的突破。

Q：像素配置方面，国内手机厂商的分布情况如何？他们在高像素产品的发展上有何突破？

A：根据数据，国内手机厂商格科威在手机CIS市场的出货量占比接近27%，在低像素产品领域具有较大的出货量优势。韦尔股份在2022年推出了高端的5000万像素产品，而思特威则在2022年推出了高端的5000万像素和终端的5000万像素产品，并已开始陆续出货。整个全球手机市场上，高像素产品主要由索尼和三星这两个巨头垄断，国内厂商要在高端市场突破，还需要向500万到5000万像素以上的产品类别发展。

Q：国内手机厂商对高端像素产品有何规划？

A：格科微在2022年推出了3200万像素的单芯片方案，并将高像素的收入作为员工股权激励的考核目标。韦尔股份在2021年推出了中低端的5000万像素产品，并在2022年进行了迭代。而思特威则已经推出了高端的5000万像素产品和终端的5000万像素产品，并已陆续出货。国内厂商在高端像素产品方面一直在努力突破。

Q：汽车电子领域的增长趋势如何？

A：在未来10年中，随着车辆摄像头数量的增加，汽车电子领域将会有持续增长的趋势。从L1到L5级别的智能驾驶车型所需的摄像头数量也会逐渐增加，像比亚迪的车型已经配备了约5颗摄像头，而实现L2+级别以上的智能驾驶将需要8到16颗摄像头。此外，像素也将从目前的100万到500万不等。有数据显示，目前200万像素的芯片价格大约在3到8美元之间，而单颗800万像素的CIS摄像头价格通常超过10美元。因此，未来汽车电子领域有着巨大的发展前景和增量市场，市场规模将会逐渐扩大。

Q：目前国内汽车电子厂商的市场占有率如何？投资机会在哪里？

A：目前国内汽车电子市场的主要市场份额属于安森美和韦尔股份。安森美的产品涵盖了从200万像素到800万像素的高像素产品，市场占有率相当高。韦尔股份在车载场景中已经具备了很多产品，包括仓内、环视和ADS等方面的产品。据统计，韦尔股份在上半年的车载业务销售额约为19亿，同比增长近18.9%。而像长光和辰星等国内厂商在机器视觉领域也具有一定的竞争优势。因此，在国内汽车电子领域的投资机会主要集中在安森美、韦尔股份以及像长光、辰星等公司。

Q：安防行业的市场前景如何？

A：安防行业的市场发展与宏观经济有关。在安防行业里，韦尔股份和思特威占据了较高的市场份额。由于去年全球安防市场同比下滑了36%，加上国家基础设施建设和行业恢复等因素，安防行业承压较大。然而，由于海康和大华等企业主导了安防市场，在国内安防市场上具有较高的份额。而机器视觉市场规模较小，全球市场规模约为4.5亿美元，但是随着视觉大模型的出现，机器视觉市场有望取得快速增长。在国内，长光和思特威等公司已经在机器视觉领域有一定的布局，并在科创板上市进行了IPO申请。

Q：国内机器视觉厂商中，哪些具有竞争优势？

A：在国内机器视觉领域，长方晨星在工业应用领域中具有较高的市场份额，全球市场排名第四，国内市场排名第一。思特威的客户主要是一些消费类机器视觉产品的厂商，如大疆科技、华瑞科技、海康机器人等。目前，机器视觉产品的像素覆盖范围从几百万像素到4000万像素不等。

Q：中报显示，目前CIS行业收入端相对承压，但环比增速明显，比如韦尔股份、格科微、思特威、经方等的收入环比增速分别为4%、28%、36%、15%。另外，毛利率方面格科微达到了32%。请问目前市场上还有哪些CIS厂商值得关注？

A：推荐关注韦尔股份、思特威、格科微和金方这四个CIS厂商。韦尔股份作为国内CIS行业的龙头，正向各个行业的品类打造成平台型公司，旗下的车载CIS收入保持着接近20%的增长。思特威是国内安防CIS龙头，公司未来主要发展消费电子和汽车电子领域的高端市场。格科微在低端CIS市场占有很高的份额，每年出货量接近20亿。近年来，格科微已进行了较大的变革，建设了自有晶圆厂临港工厂，并启动了高像素产品的研发。金方科技是封测环节的厂商，毛利率保持在40.71%。以上四个厂商都具有一定的增长潜力和竞争优势。

Q：目前公司有哪些产品的销售表现良好？

A：公司目前主要以200万像素至5000万像素的产品为主，尤其关注公司3200万像素产品的性价比方案以及5000万像素以上产品的突破。这些产品在公司中报的业绩会议上也有专门提到战略的转型。

Q：公司在CIS封装环节有哪些技术优势？

A：公司在CIS封装环节的技术主要引入了海外的新进封装技术，特别是在TSV技术方面有一定的优势。这种技术能够实现芯片的垂直导通，使得芯片在小型化的基础上仍能保持较高的性能和成本优势。这项技术在全球处于领先地位，公司也是国内CIS封装龙头企业之一。

Q：公司未来的主要发展看点是什么？

A：除了整个行业的复苏外，公司未来将重点关注车载12英寸TSV封装线的导入，这将使公司成为全球第一家突破12英寸产线的厂商。此外，公司还收购了一些公司，包括河南和以色列的一些公司，涉及到车用大画家以及光学特殊领域的应用。这些都使得公司在CIS国内市场修复车领域保持高增长，体现在估值上。

Q：公司有哪些变化以及转型发展？

A：一些厂商如思特威、格科微等从安防领域转型到手机和汽车领域，取得了高像素方面的突破。金方科技除了封测环节的恢复外，还收购了一些子公司，丰富了产品拓展。韦尔股份思特威等厂商则通过平台型的突破取得了一定进展。

Q：公司推荐哪些个股？投资者应该关注哪些赛道？

A：公司推荐韦尔股份思特威、格科微等4家公司，并且建议投资者关注国产厂商在汽车电子CIS视觉硬件核心赛道上向上突破的可能性。