免税数据交流要点：

在旅游自的地更多元化的背景下，海南客流仍然可观，国庆假期海南三家机场旅客吞吐量较19年均+22%，海口/三业机场较21年分别+50%、+26%。而海南免税销售不及客流表现：海关口径双节假期离岛免税销售额13.30亿元/+117%，日均1.66亿元、较21年-21%；购物人次17.0万/+143%，日均2.13万人次、较21年-17%，客单价约7824元。我们预计当前海南免税人均贡献额处于相对低位（人均贡献额较21年-41%），随着消费力逐步恢复、出境游热度趋于常态、供给端进一步优化，期待海南免税销售额回归正常增长通道。

司时我草根调研了业洲主流消费圣地：海南免税散客占比高，排队现象多见：港澳旅游/博彩人气旺，但购物吸引力有所下滑，韩免客流恢复情况一股，直预计仍以代购为主。此外，建议关注海汽及格力地产重整进展及十月市内免税政策推出进展。

酒店旅游双节数据交流要点：

讲双节数据反消费力稳步回开趋势：人均旅游消费恢复度97.5%，优于23年其他节假日恢复度（文旅部19年后口径、基数已经调整，按可比口径客流+4%、收入+1.5%计算人均消费为合理万案）。#客运量看结构高铁与自驾是主流：客运量4.6亿人次中，铁路/民航实现相比19年20%+/10%+的增长，公路客运由于营运车辆减少30%，客运量减少，高速公路车流相比19涨幅超过20%。

双节旅游出行数据符合OTA平台、酒店集团的预期，会员粘性高、产品力更强的表现更优，中端及以上酒店表现更好：

1）酒店集团表现：华住RP恢复度超过140%（入住率超过19同期水平）锦江三总部恢复度在100-110%之间；恢复度差异：①双节东部和西北地区表现较好，是华住重点布局地区，锦江重仓华中华南市场表现一般②华住会员占比更高③华住产品力强，提价能力强；

2）OTA与目的地：机票相比19涨幅20%，酒店中高端以上表现更好自由行占比从50%提开到70%；出行+任宿占息支出20%（旺季或翻倍）价格回归合理扩大出游人群、提高出游频率；反向旅游、需求分散助推整体需求回升；周边游重拾升势，天自湖实现50%以上增长，传统山岳景区录得30%以上增长；

3）Q4以及24年展望：Q4头部酒占集团重心可稳固入任率转移，对凸李度谨慎乐观：24年RP在预算端相比23年5%以上提升幅度，入任率与价格均有提升空间。

珠宝双节销售跟踪交流要点：

周大福9月中国大陆总销售+1.9%，同店-9.5%，中秋国庆8天（9.29-10.6）总销售+0.6%，同店-9%。西北、东北、西南同店止增长，其他区域下滑沪浙和蚀深下滑幅度较大，

安徽和江苏区域此次国庆期间（9月下旬及10.1-10.6）周天福、老庙、老反凤祥同店均有个位数至10%+的下滑，在节前订货会超额掌货信心充分的情况下，此次销售低于经销商的预期。

华北京津翼周大生在9月和假期均有10%+的同店销售增长，直黄金和囊嵌均增长，镶嵌增幅略低于黄金。节前订货会掌货量有20%+的同比增长，预期较高，此次销售低于经销商的预期。

主要原因为：

1）此次长假出游人次较多，「店客流量下降，进店及购买人群不多；

2）短期来看经销商、消费者、工厂均预期金价还有下跌空间，观望情绪重；

3）主流的金九银十婚嫁消费变弱。婚嫁客单量减少，且客单价下滑（钻石消费降幅较大，黄金在金价同比上涨的情况下消费者预算不变，购买的克数变少）。

进展望后续，经销商对10月后续及11月消费仍较有信心，预计当前库存水平虽较高，但有望在11月-12月恢复至止常水平并再次补货备战元旦及春节。

9月&医美双节销售跟踪交流要点

根据对于上海、北原、深圳、成都部分医美机构的草根调研，

普遍的趋势为：

1）根据草根调研，上下游9月数据表现普遍较优，同比、环比均实现明显增长，预计原因在于：①机构进行周年庆/促销活动；②7-8月受到旅游需求的分流，9月相对不受到出游影响；③消费者存在节前变美的需求不排除部分准备在十一出游的消费者提前在9月进行项目；

2）受到双节长假出游需求相对较为旺盛的影响，各地医美机构客流相对平淡，与五一等假期的客流表现趋势较为相似以：

3）从双节不同日期的客流来看，9月未以及10月初（1-3日）的客流表现相对更优，后续客流相对偏少，预计为消费者更倾向于在节假日前半段进行医美项自，后续时间再进行出游皮肤状态恢复。9月行业上下游表现普遍较好，展望后续，10月整体预计相对平淡；而参考9月的经验，11-12月基本不受到出游需求影响、且叠加12月的双旦节日促销活动以及消费者的节前变美需求，预计11-12月表现会逐月可好，兑现较好的收入表现。