2024年中外合作新范式进入兑现期、开启全球长期增长空间。当前北美（强政策周期+中性车型周期）、欧洲（中性政策周期+强车型周期）、东南亚（强政策周期+中性车型周期）、南美（中性政策周期+弱车型周期）有望于2024年后中国增速换挡下接力助推全球电动化渗透持续提升。宁德时代在技术授权下机制下锁定福特等北美大客户，大众-小鹏、Stellantis-零跑合作树立中欧合作范式。

#中国产业链引领新一轮技术创新、2024年将率先迈入电动车深度渗透期，我们前瞻电动车板块四大重要趋势，展现投资主线：

宁德时代神行电池开启平价快充技术周期，叠加车、桩、零部件企业协同推动高压快充场景普及，驱动电动车渗透率二次向上。锂电池材料、高压快充零部件、充电桩各环节将展现结构化量增逻辑。

比亚迪王朝+海洋、吉利银河、长安深蓝持续提升A0~A级车产品力；头部新势力、比亚迪仰望、长城魏派高端化驱动丰富B~C级产品矩阵；小众细分赛道比亚迪方程豹、奇瑞iCar、长城哈弗越野新品迭出填补空白。重点关注细分市场的结构性格局变化。

NOA智驾功能由低频高速使用场景向高频城市场景延伸，头部厂家BEV+Transformer+Occupancy构架布局领先，华为智选阵营扩大或将孕育新格局，相关供应链企业有望率先受益。

产业链供需态势稳步修复，创新技术从0-1兑现。锂电各环节资本开支放缓，动力电池库存水位回归。23Q1~23Q3动力电池行业库存水平约为2.24/2.12/2.01个月，行业处于去库阶段。2024年复合集流体有望开启从0到1放量；而宁德时代、特斯拉带动下磷酸锰铁锂规模装车已渐行渐近。

中国电池受益欧美创新合作机制抓取导入机遇，重点关注：【宁德时代】、【比亚迪】、【亿纬锂能】、【国轩高科】。中国材料受益海外市场扩张超预期，重点关注：【天赐材料】、【璞泰来】、【恩捷股份】、【德福科技】、【容百科技】、【当升科技】。关注快充产业链龙头【中熔电气】、【黑猫股份】、【通合科技】、【永贵电器】。关注华为智选产业链【赛力斯】、【瑞鹄模具】等。