一：政策与利好
12月6日，国家发展改革委国民经济综合司、民营经济发展局相关负责人做出权威回应。
“总的来看，今年以来，中国经济战胜困难挑战、顶住下行压力，经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进的特征，经济运行总体回升向好，今年对全球经济增长的贡献将达到三分之一，仍然是全球增长最大引擎。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面没有变也不会变，我们有信心、更有能力实现长期稳定发展，并不断以中国新发展为世界带来新动力、新机遇。”国家发展改革委国民经济综合司相关负责人表示。
对于民营经济的发展，民营经济发展局相关负责人表示，民营经济发展总体上呈现出稳中有进、稳中向好的基本态势，民营企业推动经济恢复向好的作用进一步彰显。
二：热点板块信息
周三舆情热度:
1电池-广期所:碳酸理期货2401合约本月第十四个交易日结算时起 持仓限额将下降至1000手(科恒股份、天力锤能、西藏矿业、国机通用、天宏键电等) ;
2影视-据灯塔专业版，影片《一闪一闪亮星星》12月5日预售开启后预售票房超7000万，成为中国影史国产片预售首日票房冠军(横店影视、北京文化、光线传媒、华谊兄弟、文投控股等);
3创新药-第46届SABCS将于当地时间2023年12月5日至9日在美国得克萨斯州圣安东尼奥举行，约150项来自中国临床专家及创新药企的临床研究及新药数据将公布(凯因科技、福瑞股份、甘李药业、通化金马.艾力斯等)
4游戏-国家新闻出版署公布了11月的国产游戏审批信息，共87款游戏获批。2023年至今版号发放量达873款，较去年全年发放量增加86.54%(文投控股、冰川网络、掌趣科技、巨人网络、宝通科技等):
5短剧-消息面上，近日广电总局发布2023年11月全国重点网络微短剧规划备案公示情况，网络微短剧共305部 (因赛集团、中文在线、天威视讯、浙文影业、芒果超媒等) ;
6猪肉-山西证券: 预计2024年或出现本轮周期的第4个"亏损底”，是2006年以来首次出现4个"亏损底”的周期，且周期磨底有望逐渐进入尾声(新五丰、东瑞股份、巨星农牧、唐人神、神农集团等);
锂
电车上涨:锤价拐点是去库周期拐点，估值核心在全球化，重视成本下降带来的需求提升#中信建投新能源
电车上涨核心依据是锤价即将见底，对应板块量匹配终端需求，利扰动企稳，故理矿、正极领涨
#情绪上底部反转明确 1)价见底预期强:2)1月终端需求淡季不淡(预计电动车批80-90万辆车)
#去库周期结束下中游量好于终端，业绩或仍在左侧: 1)初入淡季，电池12月排产环比下降10%，对应1月整车需求，同环比数据好于终端(预计整车1月环比-20%)，正极环节在价预期见底下排产环比持平，表现好于电池和整车;2)2304及2401多数公司业绩仍有压力，因素包括加工费下降、键价在2月过年期间仍有下跌可能等
#要重视2024年需求可能超预期 1)产业链内卷不止要看到利润受损，也要看到当前电车成本已经已经满足3年平价油车，这是无补贴无政策区域放量的前提(全球不到20%渗透率);2)2024年国内渗透率向50%突破，核心是智能化和快充，突破之后50%至70%渗透率会快速达成
#主题来说重点车型、机器人，锤电新技术的放量或带来超预期的弹性，核心关注1)标杆企业的产业链弹性;2)行业放量元年带来的市场空间。投资建议:主链推荐盈利确定性强的电池和结构件，受损严重的正极和电解液，建议关注细分景气赛道如充电桩、复合箔等，重点提示机器人、智能驾驶、高压快充等产业链投资机会，核心关注1) 标杆企业的产业链弹性;2)行业放量元年带来的市场空间
新能源车
瑞鹊模具交流核心要点-1206
整体
盈利预期:04收入环比增长，毛利率预计恢复至正常水平(模具出口占比较03回落)。预计明年整体收入在30e+，零部件业务占比提高略微影响净利率。
装备业务
在手订单: 预计年末36亿，对应明年约18亿营收。
H江准:预计第一款车装备业务订单交付在明年底到后年初。
华零部件业务-压铸
一体压铸:目前有3台4500T设备，1台换模生产，2台调试中，预计明年初再到位2台。预估产能利用率60%，月产5000件 (2500-3000套) 是盈亏平衡点。
排产:EH3 12月中旬后每天300台，1月提到每天360-400台。四款车整体明年排产没有下调(30万辆)。
动总壳体: 明年3条线满产30万产能，对应约2.4亿营收
意零部件业务-冲焊瑞鹊浩博 (控股):产能约5亿，预计明年营收4亿左右
达奥科技(参股):主要供奇瑞底盘，拓普是标杆，福泰克、汇众是对手，预计明年配套150-200万辆(奇瑞整体300万辆约60%份额) ，约20亿收入。
均胜电子交流要点-1206
1、华为合作:座舱域控(不含芯片和鸿蒙系统)，单车价值量2k，量产毛利率预计20%+;智界S7、阿维塔12、问界M9，独供(后续预计拿50%+车型，另一个供应商博泰)。供应基础的通板产品，降低生产成本，软件上做底软适配+中间件.
2、大众配套: 座舱域控(单车2k) 、被动安全(1k+) ，后面还有800V产品 (4-5k) ;22年座舱域控配套200万辆车，域控业务40亿营收，今年往50亿看 (包含其他客户) ; 大众营收占比27-28%。
3、800V: 量产的是保时捷Taycan，单车1w+，量少;目前已拿到奔驰130亿订单，大众和沃尔沃90亿订单，稳态毛利率能到20%+;产品是OBC+DC/DC+升压模块的集成(海外芯片为主)，可以把400V转为800V超充，单价5k左右，未来稳态贡献40-50亿收入增量
4、智能网联: 5G V2X(鲨鱼式、平板式两种)，22年收入1亿，单价不到1k，主要增量是Stellantis，在手100亿订单，很多车型中期改款就可以上，明后年增速会比较快。
智驾域控:海外德系两家整车厂在治谈，双8650芯片方案，B样POC阶段，国内J3行泊一体，J5高速5NOA，J6是第一批拿到流片的厂商;暂时还没有订单。
6、订单&收入指引: 22年订单760e，前三季度590亿。现有订单1-1.5年时间开始形成收入，前两年爬坡3-4年快速爆发。预计25、26年电子板块60亿收入增量。23年全年展望540亿营收，安全360亿，电子170.
180亿
7、海外减亏:主要是安全板块，欧洲已经由亏转盈，北美亏损较多因为承担总部管理、财务费用，北美丁已经明显改善，04有望盈亏平衡(罢工影响收入3kw左右，客户已经在补货，影响很小)。后续毛利改善还是看生产经营层面，原材料影响较小。
电新
[CT电新]新强联: 专注技术稳健经营，(04同环比改善
近日公司股价波动可能受同业公司盘面影响，目前公司专注技术研发，整体经营稳健，预计随主轴轴承进一步放量，04同环比持续改善
#主轴轴承验证完成、业绩走出底部:公司经历核心客户路线调整后，调心滚子轴承已完成下游验证，03开始小批量交付，预计24年调心出货为今年3-5倍;公司产线布局契合主机大型化，覆盖6-7.5MW调心滚子轴承 (今明年主流)、3-13MW 单列圆锥 (24年起量)，领先同行业可交付兆瓦水平
#调心滚子毛利亮眼、增利润扩份额: 公司开发新产品毛利率依然维持40%，远超同行业平均水平，助力获取大额订单;主要系: 1)子公司圣久锻件实现锻件全自供，降低30-40%原材料成本，2)无软带淬火技术缩短热处理周期，大幅节省生产能耗
#独立变奖轴承渗透率持续提升: 公司在核心客户远景的份额占60%以上，23年独变预计出货8000套以上，增速近100%;#齿轮箱轴承预计24年3-4月完成产线建设，进口设备3台已就位，客户明阳、南高齿等，24年预计出货500-600台。
公司23年主轴承收入1.8亿，24年预计可贡献5亿收入，我们预测23-24年公司归母净利4.5/5.1亿元，对应PE为25/22倍，强烈建议关注!
基本面筑底，投资提前[天风电新]锤电板块更新&再推荐-1206
1、全市场等的是碳酸理价格筑底+年底车企、电池企业供应商大会，新一轮谈价预期price in市场，我们认为锤电分环节盈利预期到底。同时，2401淡季不淡，一方面是没有库存和前几年补贴的影响，另一方面新车型密集2304发布，2401继续产能爬坡带来增量.
2、往明年我们还是反复强调 [!电的全球化是真正大机会，不仅是业绩单性还有估值弹性]，据此再提出我们的观点和看好的方向:
1) 盈利见底且有产品优势、成本优势环节:电池[宁德时代]，结构件-[科达利]，电解液-[天赐材塑。
2)新技术-高压快充:4C/5C(电池材料) - 800V(整车架构)液冷大功率(充电)三位一体的产业趋势加强。
重点标的:
800V零件: 中熔、威迈斯、铂科、法拉、宏发电池及材料: 天奈、信德、元力、冠宇、宁德充电桩 (看华为链):永贵、利和兴、鑫宏业、英维克
半导体
先进封装风口再起，国产替代刻不容缓!
事件1: 今日，中国台湾公布核心关键技术清单: 14nm及以下芯片制造、先进封装等禁止中国大陆取得中国台湾相关机构公告，共22项技术为核心关键技术清单，这次公告内容以具主导优势与保护急迫性之技术为第一波清单，涵盖科技、太空、农业、半导体、资通安全等技术领域。在半导体部分，中国台湾方面公告，14nm以下制程之IC制造技术及其关键气体、化学品及设备技术、以及异质整合封装技术-晶圆级封装技术、硅光子整合封装技术及其特殊必要材料与设备技术等，为台湾核心关键技术。
事件2: 据报道，中芯国际正在使用DUV的5nm技术，可以用于华为的下一代麒麟SoC,先进封装或为后摩尔定律时代提升芯片性能关键，近年来以高性能计算、人工智能和5G通信为代表的需求牵引，加速了集成电路的发展，以尺寸微缩为主线的摩尔定律发展放缓，22nm工艺节点以下芯片的设计和制造成本呈指数级增加，而先进封装通过增加I/0触点数量及传输速率提升芯片整体性能，成为突破当前瓶颈的关键技术。Yole数据显示，2022年全球先进封装市场规模443亿美元，并预计2028年达到786亿美元，2022-2028年CAGR为10.6%，远高于传统封装的3.2%
[通富微电] 封测龙头，国内最先进的2.5D/3D先进封装研发及量产基地，COWos服务于海光寒武纪以及海外amd，hbm服务于长鑫。
[文一科技]华为封装盛合晶微产业链，目前自研12寸晶圆级封装设备。前段的compressionmolding设备，主要做前道塑封。价值量最高的设备之一[佰维存储]HBM落地H大本营东莞松山湖，团队来自TI，已攻克国内HBM封测TSV和bumping难题[至正股份] 控股子公司苏州桔云，2023年4月纳入公司合并报表，主要从事半导体后道先进封装专用设备的研发、生产和销售，可以为客户提供一整条先进封装产线设备。已获得禾芯半导体、芯德半导体、全球化半导体设计与制造企业T公司 (台积电)等知名半导体企业的设备供应认证[元成股份] 子公司硅密(常州》电子设备有限公司主要从事半导体湿法槽式清洗设备的研发、设计、生产和销售，产品主要有半导体集成电路湿法清洗设备湿法刻蚀设备、半导体先进封装湿法设备等
AI
[天风通信]润建股份: 多家大厂背书，算力服务正常推进，坚定看好!
事件: 公司近期调整，主要受到整体算力租赁板块情绪影响。公司本身业务经营不存在风险，前期和安联通 (NV精英代理商)阿里云，中科院在内的进行合作，受到大客户和合规代理商背书认可。公司严格遵守相关法律法规要求，服务器来源于正规渠道，厘于错杀标的
1、多家大厂+NV精英代理商背书: 公司前期和阿里云、中科院等签订合作协议，同时与NV精英级代理商共同出资设立公司，达成合作。公司服务器来源正规渠道，不存在经营风险，同时多家大厂背书，客户方面也认可公司渠道，不存在法律法规相关风险
2、保障拿卡渠道资源，资源能力突显，格局打开进军NV生态:由安联通协助，润建股份出资购买算力服务器资源，打造“中国-东盟算力服务器集群”，落地五象云谷云计算中心。同时，共同提供算力服务和应用服务，在工业、农业、金融、科研、医疗、教育、交通等领域为东盟及国内企业提供算力租赁及模型应用服务，包括基于算力的应用研发和模型试验与测试
3、实现英伟达算力整合，共同实现多区域算力调度能力:润建股份携手NVIDIA(英伟达) 中国区精英级(Elite) 合作伙伴安联通共同开发算力调度平台，实现对多区域的GPU、CPU、HPC、多存储、多模型资数据资源等计算资源的统一管理、统一调配、统一运营。源、
4、润建是真正持续推动，有资源有重大客户有产业沉淀进展的公司。算力规划从今年2500P增长到5.6000P，再到明年2万P，远期9万P，背后是客户的旺盛需求，从小行业客户，到中科院，再到重磅阿里云后面以及B客户也突破。目前低估值的算力租赁领军厂商
05、英伟达+华为共同选择背书的算力租赁龙头。近期公司与华为已计划在五象云谷启动搭建基础云服务平台与国产算力中心测试平台。GPU资源能力优势突出体现，规划的中长期3-9万P算力资源将打开巨大空间
预计公司24年PE估值仅为16倍，低估值+算力空间大!
三：今日观点
1：头铁试探沪交所的资金嘎了。
2：周五的zzj会议和下周一的经济工作会议。
3：国有抄底。
勇敢是一个最高级的词汇，是人类最稀缺的美德。当命运之神把你推向关键时刻，希望你能够像你想象中那么勇敢。
四：每日新瓜
禁止殴打！
Build Our Dreams
我也没做错什么事情呀
那不投机能赚钱吗
今日大跌原因找到了！
啊？
东安1
东安2
撤退！撤退！
