会议要点

1. 2024元旦假期旅游消费数据

旅游板块表现分化：滨水及冰雪旅游景点门票售罄，海南旅游及免税数据略显平淡，消费者人数增加但人均消费下降。

核心景区客流量大幅增长：大型宗教景区和山岳景区如峨眉山、黄山在元旦期间接待游客数量远超过往年，显示强劲的景区增长势头。

消费累积增速有限：2024年元旦假期海口海关免税销售增长6.8%，但考虑到去年基数较低，整体增速并不理想。

2. 2024元旦假期消费恢复解读

旅游行业边际改善：元旦假期景区如双城演义场次恢复明显，本部及三亚、丽江、桂林、张家界等地景区场次恢复到2019年水平的91%至131%，三特索道预计收入同比增长50%-60%。

出境游恢复强劲：根据移民局数据，元旦期间出入境预计恢复到疫情前的90%左右，整体出游情况超预期。

本地消费增长显著：美团跨年团购套餐订单同比增长526%；猫眼数据显示，2024年元旦国内票房收入同比2019年恢复到150%，表明本地消费活跃，具体数据还需等待完整报告。

3. 行业动向与机遇

折扣零售业态可能成为增长点，整个产业链效率的提升为某些公司带来机遇。零售领域具备消费升级潜力，特别是对于精细化管理的公司。

黄金珠宝板块整体看好，重点关注具备成本优势和开店增长潜力的公司。重庆百货等性价比高的公司值得关注。

出海方向优势显著，尽管短期受红海航线停运等影响，中长期看好产业链成本优势和亚马逊平台费用下降等因素。股价下调后，名创优品等龙头公司存在投资机会。

跨境电商板块中的华凯100等，估值合理，业绩增长值得信赖。

底部反转型公司如锦江酒店、行动教育、新东方等，股价和估值低且营业回升，具备投资价值。

4. 旅游恢复显著

长途旅游线恢复明显：2023年元旦长途线路恢复显著，铁路恢复至51%和49%，民航旅客量同比增长15%。

冰雪旅游需求旺盛：冰雪旅游成增长点，部分冰雪景点预定量同比增长两倍，冰雪余粮量同比增长126%。

本地消费恢复优于长租线：本地消费如影院、餐饮等比长途线恢复幅度更高，具体提升数据包括电影票房收入同比增长50%。

5. 元旦假期旅游市场恢复态势

黄山游客量增长显著：元旦假期接待游客量4.25万人次，同比增长约90%，相比2019年同期增长约42%。

峨眉山及长白山业绩表现亮眼：峨眉山元旦门票收入同比增长20%，长白山各项目收入增加及新项目推出促进客单价提升。

广东与上海旅游业回暖：广东元旦假期游客及收入同比2019年分别增长8%和12%，上海游客量及消费同比增长16%和20%。

6. 元旦旅游经济数据分析

元旦假期国内旅游订单量同比增长超三倍；海南元旦假期订单量同比增长147%。海口离岛免税额同比增长6.8%，购物人次同比增长33%，人均消费约6800元。

元旦期间长线旅游恢复显著，目的性强，以避暑和冰雪旅游为主，延续了北京冬奥会后冰雪旅游热度。

本地生活类消费恢复弹性较高，人们更倾向本地消费；传统景区环比恢复改善，展现持续高增长态势。

Q&A

Q：黄山和峨眉山在2024年元旦假期的游客接待情况如何？

A：黄山在这一假期接待游客量达到4.25万人次，相比于前一年的2.2万人次，实现了大约90%的同比增长，与2019年同比增长则约为42%。峨眉山截至假期最后一天下午6点，接待游客数约为10.6万人次，其中通过门票区域（即上市公司部分）接待的游客量为8.7万人次。与去年相比，门票收入实现了20%的增长。

Q：三车索道、长白山和天目湖的业务表现怎样？

A：就三车索道来说，假期三天的收入同比2023年增长了约5%到10%。长白山12月份的游客量同比2019年增长了40%，整个假期期间的门票销售一直相当火爆。长白山引入了山门下移、包车项目等新元素，这些是单价较高的服务，包车客单价在3000~4000元以上。最近还上线了雪地摩托车项目和雪绒花酒店，带来了客单价较大的拉动。天目湖则在恢复方面表现良好，温泉等项目相当受欢迎，公司整体业绩超出预期。

Q：广东、上海、四川以及全国其他重点景区的旅游业绩情况怎么样？

A：广东元旦假期三天的接待游客量同比2019年增长了8%，旅游收入增长了12%。4A级以上景区游客量增长了6%，红色旅游景区增长了1%。北京的游客量同比2019年同期增长了20%以上。上海的接待量增长了16%，旅游消费收入增长了20%，宾馆客房出租率增长了约20个百分点。四川的游客旅游人次同比2019年增长更高，增幅在60%到80%之间，而5A级景区接待游客量增长了约76%到80%。避风峡景区年的游客量同比增长达到120%，门票收入同比增长约100%。

Q：2024年元旦假期免税数据有哪些显著变化？

A：2024年元旦假期国内整体旅游订单量同比增长超过三倍，特别是在海南，订单量同比去年增长了147%。此外，海口海关给出的离岛免税额在元旦首日同比增长了6.8%，购物人次同比上升33%以上，人均消费达到了约6800元。

Q：长途线和本地生活类的消费在这个假期有何变化？

A：今年元旦假期中，长途线的恢复和需求弹性都比较显著，目的地主要是为了避暑或进行冰雪旅游，这是继北京冬奥会之后冰雪旅游热度的延续。从本地生活类消费来看，其恢复弹性相较于长途线要更高，因为人们倾向于在短假期内进行本地消费，这从餐饮、百货商店和影院的数据中得到了体现。

Q：传统景区的表现如何？

A：对于传统景区，如宋城、黄山、峨眉山、三清山索道、长白山和天目湖等，都显示出了环比的恢复改善情况，并延续了较高的增长表现。这表明在假期期间，传统景区依然是游客青睐的热门目的地。