会议要点

1. 氢能行业出海与应用进展

国内电解槽企业中标海外项目，显示出我国在氢能电解槽领域的国际竞争力和品质。

国内氢能应用项目稳步推进，绿色甲醇和甲醛项目获批，1GW氢能项目签约，显示需求增长。

2023年电解槽招标量约2.2GW，出货量约1.2GW，后续有超过9GW项目待招标，预示2024-2025年行业增长。

2. 全球氢能产业最新动态梳理

明阳氢能与泰国IBCLNG签订合作协议，提供25兆瓦电解槽，并稳步推进全球市场布局。

国内重点氢能项目包括大安市风光与商业一体化项目，以及各地氢能管道建设计划，示意行业基建快速发展及市场潜力。

三北地区氢能策略规划呼应国家绿色发展目标，适用于超长距离氢能运输，处于起步阶段将逐渐加速布局。

3. 氢能行业数据及招标动态分析

2023年氢能关键指标数据：招标电解槽订单量为2220兆瓦；已规划但未招标项目超9GW，预计一二季度逐步招标。

氢能行业中标情况：2023年全年中标共19个项目，总规模约898GW；派瑞占29%,隆基占22%, 阳光电源占17%。

投资建议：关注国内领先电解槽企业，例如阳光隆基、黄光环能等；燃料电池装机量738GW，同比增长+50.4%，易华通、捷星科技为主要装机企业。

会议实录

1. 氢能行业出海与应用进展

尊敬的各位投资者，大家周日下午好。我是国信电信的徐文辉。每两周，我们会向各位汇报氢能行业的相关动态及我们的观点。在过去两周，从相关事件来看，国内电解槽企业陆续中标了多个海外订单。双良中标了阿曼的20兆瓦电解槽订单；隆基中标了乌兹别克斯坦的20兆瓦电解槽订单；昨天，明阳也宣布中标泰国曼谷的25兆瓦电解槽订单。这展示了我国电解槽企业以其竞争力和品质，正陆续进军全球市场。

在电解槽出口之外，氢能应用项目也在持续推进。例如，韵达股份和吉利远程签订了百万吨绿色甲醇制备项目；韵达和吉利旗下合资公司，液态阳光能源签订了内蒙古阿拉善的绿色甲醛项目，且已获得当地备案通过。大安和阳光新能源签订了1吉瓦级别的氢能应用项目，用于制氢、制氨和制甲醇。总体来看，氢能的应用加速推进，对其需求持续增长。

上周末，我们还与行业内的氢能耦合专家就商业化应用进行了讨论。如果您需要了解更多信息，欢迎与我们团队联系。

从数据方面来看，2023年电解槽招标量约为2.2吉瓦。据高空氢能统计，2023年电解槽出货量预计为1.2吉瓦。我们对2023年已规划但尚未招标的电解槽项目进行统计，总量约为9吉瓦以上，这部分产能预期将在2024年至2025年逐渐释放。

至于应用端的数据，本周工信部披露氢燃料电池车的装机量及氢燃料电池的装机量。目前，氢燃料电池车2023年销量为5,508辆，同比增长64%，其中12月份约为1,512辆，同比增长149%。氢燃料电池系统2023年累计装机量为738兆瓦。在企业分布方面，易华通占据了20%的市场份额，装机量为159兆瓦；捷星科技占据了10%，装机量为73兆瓦；重塑能源也占据了10%，装机量为72兆瓦以上。

双良在1月17日公布中标阿曼的项目，其中氢能电解槽中标规模约4000标准立方米，大约20兆瓦。这是双良首个海外的定点槽订单。阿曼项目主要是建设10万吨高纯多晶硅项目。公司中标内容包括光伏设备等，总价值约5,832万美元，约合人民币4.19亿元。

1月18日，隆基公告中标乌兹别克斯坦塔什干的电解槽项目，由中国电建承建。项目内容包括建设一座4000标准立方米即20兆瓦的制氢工厂，及52兆瓦的陆上风电场。该项目旨在建设年产氢能沥青，未来年产量达3,000吨；氢能氨肥年产量为50万吨。这是一个融资项目。

2. 全球氢能产业最新动态梳理

第三个要点是明阳氢能最近发布了与泰国液化天然气经销商IBLNG的合作公告，目的是在泰国建设绿色氢能商业项目。明阳将提供25兆瓦的电解槽产能，继双良、隆基等企业之后，也标志着明阳在海外市场的定点操作订单，体现了其全球扩张的趋势。从全球视角看，2023年1月26日，本田和通用的合资公司FFCSM开始生产双方共同开发的新一代燃料电池。他们计划到2025年交付2000套燃料电池动力装置，到2030年增至6万套。

国内项目方面，大安市在去年推出了风光一体化项目，招标的电解槽容量达到195兆瓦。本周，又发布了一个吉瓦级的氢能项目，此次合作伙伴为阳光电源旗下的阳光新能源。合作内容包括制造园、储能实验区、绿色氢能示范区以及综合能源基地。详细信息将于后续公布。

在其他项目方面，过去几周对出行管道建设十分关注。近期有三个管道项目获得批准，如河北的定州-高碑店输氢管道项目，由旭阳集团开发，总长164.7公里，投资额约11.4亿人民币，平均每公里成本约700万。第二条管道是张家口康保到曹妃甸的氢能管道，长736公里，投资约61亿人民币，每公里成本超过800万。第三条是中石化在乌兰察布的项目，规划长度400公里以上，适用于长距离氢能运输。目前国内纯氢管道建设处于初期阶段，随着三北地区项目的推进，将加速布局。

湖北大冶的岩洞储氢研发试验基地本周开工，是国内首个此类项目。项目聚焦于光伏与制、输、储、加氢一体化产业链。去年12月，该项目选择与阳光电源合作，订单包括27兆瓦的电解槽。

企业方面，东方电气旗下的东方锅炉与攀枝花华盛新能源合资成立氢能公司，东方锅炉持股70%，华盛新能源持股30%。合资公司关注加氢充电服务，包括加氢站等业务。东方东风旗下的启辰宣布首款氢燃料电池车下线，售价998,800元，装载东风汽车60千瓦燃料电池系统，续航里程约500公里。轻微能源的电解槽得到欧盟OA认证，及早前的美国ASME认证，允许向欧美市场出口电解槽产品。

3. 氢能行业数据及招标动态分析

从整体数据统计方面来看，首先是氢能产业链，招标数据显示，2023年的电解槽订单量共计2220兆瓦。而针对2024年，目前尚无招标信息。对于2023年迄今已经规划但尚未招标的项目，我们统计下来的容量已经超过了97兆瓦，包括能建的各个项目，如兰州、酒泉、松原、石家庄、巴音郭楞、兴和左旗等项目，以及远景能源的通辽兴安盟项目，中石化的三个项目——鄂尔多斯一期、二期和乌兰察布，还有库车二期项目，以及中国电建的两大项目——满洲里和赤峰。这些项目的容量加起来非常庞大，基本上接近或超过4吉瓦。预计这些项目将在一季度或二季度逐步进行招标。若需要了解这些项目的具体统计信息，可以联系我们团队。

在中标方面，我们可以看到2023年全年共有19个项目中标，总规模约为898兆瓦。目前，派瑞新能的市场份额大约为29%，中标量为256兆瓦，隆基氢能约占22%，中标量为202兆瓦，阳光电源占比为17%，中标量152兆瓦。

从投资建议方面来看，鉴于一季度我们预计会有几个大型项目陆续招标，我们建议关注国内领先的电解槽企业，例如阳光电源、隆基氢能、黄光环能、黄金重工和双创节能等。

至于整车端，2023年铅酸电池车的销量上涨数据已在本周公布，总销量约为7547辆，同比2022年增长了50.7%。其中，郑州宇通占市场份额约15%，销量1120辆。排名第二的是佛山飞驰，销量大约775辆，福田汽车则占7%，销量约540辆。

在燃料电池装机方面，2023年总装机量大约为738兆瓦，同比增长约50.4%。具体来看，易华通装机量为159兆瓦，约占市场份额20%；捷星科技排名第二，装机量73兆瓦，占比约10%；重塑能源紧随其后，装机量72兆瓦，同样占比约10%。其余公司包括国宏氢能、潍柴动力和卫士能源等，也是国内领先的氢氧电池企业。

关于加氢站的运营情况，截至2024年1月26日的本周，总共有410座加氢站在运营，2023年新增136座，其中133座是在该年新增的。今年开年至今，新增了约三座，目前在建的加氢站大概有41座，规划中的约有312座。