今年增量主要来自：

1. 零部件：收购日铠电脑完善结构件布局，机光声电一体化布局全面渗 透，盈利能力有望改善；

2. SiP：22年进入耳机SIP，提升组装毛利率；

3. 光学：立景创新收购高伟电子切 入前摄模组环节（体外），协同光宝光学实力进一步增强；

4. 组装：收购纬创切入iphone组装，份额有望 从5%提升至10%（体外）、承接台厂份额apple watch组装份额提升。 

汽车11年布局至今进入收获期，有望成为公司第二成长曲线，体内专注于整车”血管和神经系统“，充分受益 于汽车电动化智能化加速+定增扩产。公司体内汽车业务包括线束+连接器+代工，其中线束部分已经进入 长城、蔚小理、吉利等客户，单车价值量~4000+元，有望受益于客户车型放量+份额提升，板块有望维持 50-60%复合增速；连接器板块含报告低压高压高速结构件等，有望持续受益于汽车智能化渗透；此外，体 外集团业务协同+积极对外合作，集团汽车业务（BCS布局智能座舱+自动驾驶，立景创新具备车载摄像头 模组资质）深度协同+公司积极对外合作（合作奇瑞赋能整车制造、合作速腾聚创布局激光雷达）双重驱动 下，公司汽车业务将迎发展新机遇，做大做强可期。合资奇瑞+控股股东100亿收购奇瑞20%股份，开拓整 车odm模式，汽车新平台确立。 

投资建议：预测公司22/23年营收为2127/2765亿元，yoy+38%/+30%，净利润105/149亿元， yoy+49%/+41.1%，维持“买入”评级