【国盛电新】当下对于光伏板块的观点更新 1、近期，包括美国对东南亚光伏产能的反规避调查、欧洲自建光伏产能等事件，均对光伏情绪面带来一定影响，#但对于行业当下基本面和需求影响总体有限。 2、从需求端去看，#2022年光伏最不用担心的就是需求，行业排产高景气和产业链价格维持高位均可以佐证这一点。二季度以来，欧洲需求大幅提升，对印度、美国等地的需求收缩带来强有力填充。#短期疫情或一些地缘政治影响可能会带来少许波动，但是总体全年需求确定性强。 3、从盈利去看，一季度上游原材料的迅速上涨确实对垂直一体化组件企业盈利带来一定冲击。但是从三月开始，#组件端开始积极向下游顺价，当前国内组件报价预计在1.9元/w左右，欧洲组件报价在27.5~28美分左右，同时上游涨价幅度开始趋缓。基于此，#我们认为三、四月份或是垂直一体化组件盈利的低点区间。后续组件端涨价叠加上游价格企稳，#盈利端修复趋势在陆续明朗。 投资建议： 我们认为2022年行业需求确定性强，在此框架下，首推受益于量的环节，包括胶膜、玻璃等； 其次，随着本轮组件标的的调整，当下估值已回落至相对较低水平。同时我们预计组件端盈利修复在即，建议重点关注和布局，首推#晶澳、晶科、天合、日升、隆基。 风险提示：需求不及预期。