【中芯国际2020Q3业绩概览】
王小明
长线持有
2020-11-12 09:35:22
2020Q3收入及毛利率符合预期，净利润好于预期
收入10.825亿美元（环比+15.3%，同比+32.6%），符合上调后指引（环比+14%~16%）；
毛利率24.2%（环比-2.3pcts），符合上调后指引（23%~25%）；
归母净利润2.56亿美元（环比+85%），优于预期（0.6亿美元），其中三季度其他经营收入中政府项目资金1.38亿美元，二季度为0.41亿美元。
2020Q4收入指引好于预期
收入指引环比-10%~-12%，优于预期（-15%）；
毛利率 港股指引16%~18%，A股指引19%~21%，基本符合预期；差异来自两地准则不同，如存货跌价港股计入成本，A股计入资产减值损失；
全年收入增长预期上修至24%~26%，全年毛利率目标高于去年（20.6%）。
下修资本开支8亿美元
2020 年资本开支计划从67亿美元下修到59亿美元，主要是由于美国出口管制使部分机台供货期延长或有不确定性，以及物流原因导致部分机台到货延迟。
第一代先进制程（14nm）良率达业界量产水准，第二代先进制程（N+1）进入小量试产。
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