【东北轻工】力量钻石三季报点评

事件

公司发布2021年三季报：2021年前三季度实现营收3.44亿元，同比+106.89%；实现归母净利润1.61亿元，同比+271.21%。21Q3实现营收1.26亿元，同比+81.13%，同比19Q3+60%。21Q3实现归母净利润0.53亿元，同比+193.72%，同比19Q3+218.75%。公司经营状况良好，业绩符合预期。

 

点评

费用率优化明显，研发投入显著增加。公司21Q3销售费用率1.35%（-0.55pct），管理费用率2.68%（-0.6pct），财务费用率1.01%（-0.31pct）。

费用率管控良好，优化趋势明显。公司21Q3研发费用率7.36%（+4.06pct），前三季度研发投入1662.3万元，同比增长132.93%。报告期内公司重视技术研发工作，不断加大对设备、产品的研发投入力度。

 

受产线改造影响，利润率略有波动。21Q3销售净利率42.16%（同比21H1-7.33pct），销售毛利率59.31%（同比21H1-5.9pct）。报告期内公司产线改造影响投入资金，同时研发费用投入增加导致公司利润率短期略有波动。

 

培育钻石下游需求提升迅速，珠宝巨头陆续入局行业高景气度。印度是全球培育钻石毛坯最主要加工厂， 9月印度培育钻石毛坯进口额1.02亿美元（同比+38%，环比+39%），裸钻出口额0.96亿美元（同比+20%，环比-24%）。考虑印度疫情影响部分毛坯加工产能转移至国内，实际裸钻出口量应该更高，下游需求旺盛。施华洛世奇、潘多拉、豫园等国内外珠宝巨头陆续布局培育钻石品类，有望引导消费者逐步接受培育钻石这一新兴珠宝类别。同业公司黄河旋风近期宣布工业级金刚石和消费级培育钻石产品均有提价，印证行业现阶段工业端和消费端三季度景气度依旧很高，消费端培育钻石供不应求。

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